【棉花市场消息】
　　1、中国棉花信息网专讯2026年3月25日，出疆棉公路运输价格指数为0.1561元/吨·公里，环比下跌0.06%。今日，运输需求环比减少，运力资源局部动态均衡、相对充足，运价指数微幅下行。短期内，运价指数整体呈现窄幅波动运行特征。
　　2、中国棉花信息网消息根据统计，巴基斯坦2026年2月份的纺织品服装出口额达13.11亿美元，同比减少7.22%，环比减少24.59%;出口棉纱3.09万吨，同比增加56.97%，环比增加1.52%；出口棉布2.59亿吨，同比减少9.2%，环比减少19.37%。1月巴基斯坦出口春季订单集中释放，出口量额大幅反弹，2月随着订单的交付完毕，环比显著回落。
　　3、中国棉花信息网专讯海关总署最新数据显示，2026年1月，我国棉布进口米数为3133.71万米，同比增加11.08%，环比减少30.77%；进口重量为2387.95吨，同比减少19.56%，环比减少53.87%；进口金额为1655.37万美元，同比减少23.12%，环比减少55.24%。2026年2月我国棉布进口米数为2949.33万米，同比增加4.45%%，环比减少5.88%；进口重量为2190.09吨，同比减少38.07%，环比减少8.29%；进口金额为1230.33万美元，同比减少51.76%，环比减少25.68%。2026年1-2月我国累计棉布进口米数为0.61亿米，同比增加7.76%；累计进口重量为0.46万吨，同比减少29.63%；累计进口金额为0.29亿美元，同比下降38.65%。
　　【交易逻辑】
　　本次增发30万吨进口滑准税配额，配额量仅仅比去年多了10万吨对国内供应影响相对偏小，但是今年发放的时间非常早（2024年8月份增发20万吨、2025年8月底发放20万吨，之前有年份发放80万吨的量），也算是给后期的政策留有空间。综合来看，我们认为本次增发30万吨滑准税配额大概率会利多美棉从而导致内外价差缩小，而对国内棉花供应影响偏小，郑棉价格大趋势上可能也会跟随美棉有所走高。近期原油有所下跌，棉花受整体氛围影响有所下跌，但考虑到当前市场有一定支撑，预计下跌空间相对有限。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计未来短期美棉震荡偏强为主，郑棉基本面变化不大，可考虑逢低建仓多单不建议追高。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）