股指期货方面，昨日股市缩量反弹，上证综指上涨1.78%，中证1000上涨2.59%，科创综指上涨3.24%，两市成交额环比缩减超3600亿，小微盘表现强势。行业方面，弱美元与抗通胀板块偏强，能源板块回调。昨日盘前特朗普宣布谈判可能，但与伊朗表述出现严重分歧，使市场陷入迷茫，海外贵金属与股指筑底后宽幅震荡;国内股市早盘高开低走，午后反弹。对于后市，我们认为右侧信号尚不明确，后市不排除会再次回调筑底，逻辑在于:1）海外风险尚未平息，且TACO尚未确凿，事件冲突或继续拉扯市场;2）昨日股市严重缩量，或暗示部分资金依然偏向观望，早盘弱势可供佐证;3）昨日反弹关键或在于机构资金午后对宽基ETF的托底，而支撑力和持续性尚不可知。综上，短期暂时维持观望，待两市量能回升，或突破下行趋势后，再择机布局。
　　股指期权方面，周二标的市场呈现高开低走，尾盘拉升的"W"型走势，金融期权总成交量明显回落。情绪指标方面，前一日避险情绪短期缓和，各品种隐含波动率日内下行为主，但仍高于上周水平;品种间持仓PCR走势分化，整体仍处于较低位置，且偏度指数多数上行，或反映期权市场对于后市观点较为谨慎。策略方面，考虑外部事件不确定性高企，过早博弈中期空波或反转策略风险较大，后续或可从地缘演绎方向及市场量能角度关注预期转向或风险出清进度，短期仍建议续持买权防御策略。
　　国债期货方面，昨日国债期货主力合约长短端走势继续分化，T、TL价格上涨，TF、TS价格下跌。其中，T主力合约高开后震荡收涨。昨日央行7天期逆回购净回笼335亿元，资金面延续平稳。周一晚间，特朗普释出美伊谈判消息，尽管伊朗否认谈判，但市场定价美伊局势缓和，债市长端情绪有所回暖，国债期货长端或在空头减仓主导下，价格最终收涨。日内走势来看，昨日国债期货主力合约高开，不过由于是否谈判存在不确定性，早盘国债期货价格走势较为震荡。午后，国债期货价格进一步走高，且超长端表现相对较好，30Y-10Y利差有所压缩。后续来看，美伊谈判结果暂无定论，仍需关注中东地缘冲突以及通胀担忧情绪的变化。央行将在25日等量续作5000亿MLF，预计整体资金面延续平稳，短端在资金面整体偏宽松的情况下，支撑仍相对较强，而长端或较为震荡。
　　风险因子:1）增量资金不足;地缘风险升级;3）期权市场流动性不及预期;4)增量政策超预期;5）股市上涨超预期;6）货币不及预期。