供应端：国内外去年三四季度投产及爬坡的项目或带来增量，且碳酸锂价格拉升以及需求预期较好，促使海外锂矿停产产能计划复产、扩产等，预计供应总体仍呈稳中有增态势；短期内，各原料产碳酸锂产量稳步增加，后续关注大厂枧下窝矿复产进度。此前价格强势导致矿、盐惜售情绪较重，近期价格下跌可能会提升出货意愿。另外，地缘矛盾、资源保护主义提升了对供应低弹性的担忧，全球秩序重构过程中资源控制将会成为大国博弈的一个关键点，2月底津巴布韦暂停锂矿出口，目前多家锂矿企业预计有望在1个月内恢复，我们认为当地综合考虑出口规范与税收收入后尽快恢复出口（企业需尽快向当地政府提交硫酸锂项目落地方案）。若暂停时间较短，则影响有限，若暂停时间超过1个月，则会影响4/5月份中国锂矿进口。
　　需求端：国内外储能订单依旧饱满，以及出口退出下调或引发抢出口订单增加，一季度整体淡季不淡，二季度又将进入旺季。但是仍需要警惕动力领域需求走弱风险（碳酸锂需求基本盘，占比超60%），3月1-15日车销同比增速降幅依然较大，后期需关注新技术/新车型对新能源汽车需求提振力度。同时中东局势不稳导致储能或出现节奏先放缓后加快的格局，其中中东地区的项目预计后延，以欧洲为代表的能源进口依赖度较高的地区出于能源安全考虑或提升新能源需求。
　　综合看，2026年碳酸锂供需双增并趋于紧平衡已是共识，市场资金认可储能对碳酸锂需求增长的贡献，再加上供应端局部扰动以及大国资源博弈的长期叙事下，碳酸锂具有长期上涨的逻辑支撑。但短期内，多空逻辑混沌，缺乏主线逻辑驱动价格形成单边趋势。且动力领域需求增长不及预期/枧下窝复产进度慢/储能海外区域性需求变化等在边际上削弱上冲动力，再加上地缘冲突引发对全球经济衰退的担忧。预计盘面在前高处有一定阻力，冲破前高需要新增强驱动。因此交易层面需要同时注意方向与节奏。
　　策略:单边：当前阶段宜多看少动，等待合适位置进行逢低布局。
　　期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单。
　　套保：上游中等比例卖保，下游低比例买保。
　　基差：观望。
　　月差：轻仓持有卖07-买09反套组合，并做好风险/止盈管理。