交割信息总结：
　　自上市至今，尿素03合约已经历7次交割，多以盘面贴水为主。根据郑商所公布信息显示，本次UR2603合约的交割结算价为1846元/吨，河南现货升水24元/吨，河北现货升水54元/吨。对比历史同期来看，本次交割结算价虽依然偏低，但环比上月已出现回升。现阶段农业追肥刚需支撑令尿素供需阶段性改善，产业去库较为顺畅进而对其价格形成较强支撑。虽近期国际局势动荡不定加剧尿素市场坚挺，但中长期来看今年尿素产业格局依然处在宽松局面，盘面交割也成为有效工具之一。根据郑商所公布信息显示，本次UR2603交割配对约3671手，名义交割量约73420吨，交割量环比2602合约增加1123约手，与去年03合约交割量相比增加356手。对比历史同期表现来看，03合约交割量不断创新高，近两年03合约交割量大幅飙涨，更大程度反映目前尿素市场趋于宽松产业格局。
　　仓单及席位分布概述：
　　从可供交割仓单量统计来看，前三个月份尿素仓单绝对量压力远高于历史同期。据郑商所公布显示，截止2026年3月最后交易日尿素仓单量约8055张，环比上月仓单量减少2327张，同比去年同期增加2369张。结合仓单量以及仓单分布我们可以看到，现阶段尿素仓单压力依然较大，企业抛盘压力大增一定程度上显示了供给较为充裕背景下可供交割数量较为充足，对于市场多头来说或部分弱化其持仓意愿。从最后交易日的仓单分布来看，仓单主要分布在中农控股、云图控股等厂库，其中云图控股仓单占比最高。从省份分布情况来看，本次仓单涉及地区较为广泛，其中河北地区仓单量依然最大，仓单量相对较高，河南、四川仓单次之，其他地区占比有限.此外本次合约云南地区仓单较多。从仓库、厂库分布来看，本次仓单虽均有涉列，但厂库依然占据主导。从尿素会员席位分布来看，卖方会员席位分布在10家席位，其中中信期货席位占比最高，东海期货与中原期货席位随后。买方会员席位分布在11家席位，其中中信期货占比最大，上海中期与物产中大席位紧随其后。本次交割中信期货席位在买卖会员均占据首位。
　　后期评估：
　　UR2603&2605价差窄幅震荡，整体波动空间相对有限。年前因部分地区农需补货需求释放助推尿素价格反弹上扬，进而带动UR2603&2605价差逐步走强，但整体来看该价差波动空间有限。对于UR2605&2609价差而言，节后该价差大幅收窄。虽3月正值农需旺季，但由于现货市场指导价影响以及中东地缘冲突引发市场能源紧张情绪带动致使UR2605&2609价差明显走弱。后续来看，返青肥需求或阶段性弱化，叠加现货控价对与近月影响更为直接，我们认为近月合约恐承压更为明显，价差或弱势调整概率较大