上周房地产板块（中信）涨跌幅-4.1%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.2%、-4.1%，超额收益分别为-1.9%、0.0%。29个中信行业板块中房地产位列第15名。
　　 （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/3/14-2026/3/20)36城新房成交面积197.6万方，环比+20.8%，同比-23.4%。2026年3月1日至3月20日累计成交462.2万方，同比-22.0%。今年截至3月20日累计成交1393.8万方，同比-30.6%。
　　 （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/3/14-2026/3/20)15城二手房成交面积186.8万方，环比+15.1%，同比-5.9%。2026年3月1日至3月20日累计成交472.6万方，同比-11.5%。今年截至3月20日累计成交1541.2万方，同比-5.6%。
　　 （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13城新房累计库存7648.7万平方米，环比-0.2%，同比-2.9%；13城新房去化周期为25.8个月，环比变动+0.3个月，同比变动+9.7个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为16.4个月、14.2个月、21.3个月、150.7个月，环比分别变动0.0个月、+0.1个月、+0.7个月、+15.5个月。
　　 （4）土地市场：土地成交方面，2026年3月16日-2026年3月22日百城土地成交建筑面积2070.2万方，环比+5.5%，同比-1.6%；成交楼面价799元/平，环比-32.2%、同比-58.0%；土地溢价率+0.2%,环比-2.2%，同比-10.8%。截至2026年3月22日,2026年累计成交土地建筑面积为23115.2万方，同比-1.8%。
　　投资建议：3月第3周新房成交环比上升，同比下降，二手房成交环比上升，同比下降。中国人民银行党委召开扩大会议，会议指出要继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商A股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；头部中介平台：贝壳W。3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。
　　风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期