2026年1-2月，百城宅地成交建面同比-34%，成交楼面均价同比-24%。
　　2026年1-2月百城供应土地建面为1.75亿平，累计同比+2.7%；成交土地建面为1.42亿平，累计同比-18.3%。住宅用地方面，1-2月百城供应住宅类用地建面为1,947万平，累计同比-17.2%；成交建面为1,919万平，累计同比-34.1%；成交楼面均价为5,457元/平方米，累计同比-23.9%。
　　一线城市：2026年1-2月，供应住宅类用地建面为136万平，累计同比-9.3%；成交住宅类用地建面为111万平，累计同比-34.4%；成交楼面均价为30,662元/平方米，累计同比-30.4%。
　　二线城市：2026年1-2月，供应住宅类用地建面为745万平，累计同比-40.0%；成交住宅类用地建面为565万平，累计同比-44.6%；成交楼面均价为4,688元/平方米，累计同比-40.9%。
　　三线城市：2026年1-2月，供应住宅类用地建面为1,066万平，累计同比+11.1%；成交住宅类用地建面为1,242万平，累计同比-27.7%；成交楼面均价为3,551元/平方米，累计同比+14.9%。
　　2026年1-2月，新增土储价值排名前三的房企为：越秀地产（262亿元）、华润置地（22亿元）、中交城投（22亿元）。
　　2026年1-2月，核心30城宅地成交建面累计同比-55%，成交均价同比-15%。
　　2026年1-2月，光大核心30城成交宅地81宗（累计同比-53.4%），成交宅地总建面561万平（累计同比-55.0%），成交土地总价639亿元（累计同比-61.6%），成交楼面均价11,391元/平（累计同比-14.8%）；光大核心30城整体溢价率为10.4%，同比-5.6pct。1-2月核心30城土拍溢价率超过20%以上的成交宅地共9宗，占比11.1%；零溢价成交的宅地宗数为68宗，占比84.0%。
　　1-2月核心30城宅地成交面积占百城比重29%，成交总价占百城比重61%。
　　2026年1-2月，光大核心30城宅地成交建面561万平，占百城住宅用地成交建面的比重为29.2%；核心6城宅地成交建面179万平，占百城比重为14.7%；光大核心30城宅地成交总价639亿元，占百城比重为61.0%；核心6城宅地成交总价436亿元，占百城比重为41.6%。1-2月，核心6城/30城/百城成交土地均价分别为24,300 / 11,391 / 5,457元/㎡。
　　投资建议：2026开年《求是》集中刊文，明确改善和稳定房地产预期，随着前期一揽子房地产政策持续落地，地方政府调控自主性提升，区域分化和城市分化进一步加深。部分高能级城市有望获益于城市更新，实现城市结构优化转型和内涵式发展，加快政府收购和“以旧换新”，逐步实现“止跌回稳”；随着供给侧逐步出清，部分信用优势明显的龙头央国企地产将持续受益于竞争结构优化，建立较高的“品牌优势护城河”，实现经营业绩的企稳回升。投资建议关注三条主线：1）具备片区综合开发能力，信用优势明显，产品美誉度高，在核心城市销售排名靠前的稳健央国企地产，推荐中国金茂等。2）公募REIT积极推进，存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，推荐华润置地、上海临港等。3）看好物业服务长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务等。
　　风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。