核心观点
　　今日各股指均大幅下跌。A股全天成交2.45万亿元，并未同步出现明显放量。这说明股指的大幅回调主要是因为在不确定性风险高企的背景下资金离场观望情绪较浓，股市缺乏流动性，买盘承接力不足。随着中东地缘危机持续升级，全球能源供应短缺风险快速上升且存在长期化趋势，关键原材料供应链中断风险上升，全球宏观经济走弱风险大幅上升。由于美、以、伊三国之间的利益诉求有所差异，后续战争局势存在较大不确定性，投资者对风险资产的偏好快速走低。近两个交易日上证指数大幅下跌至3800点附近，反映了目前市场情绪偏弱的状态。后续需要关注中东地缘危机的演变，同时也要关注国内政策面可能出台的稳定股市的举措。中长期来看，国内政策面持续利好经济基本面，一方面托底经济总需求，另一方面结构性支持扩大内需、科技创新等，股指中长期支撑力量仍存。总的来说，目前中东地缘危机引发的宏观衰退风险上升，市场情绪偏弱，短期内股指以低位震荡为主。
　　期权方面，持仓量PCR快速走低，期权平值隐含波动率快速上升，反映出目前市场恐慌情绪较强。由于股指支撑力量仍存，可以牛市价差或备兑增强的思路应对。