主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块
　　品种：豆粕（M）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：豆粕核心驱动在于短期供应紧张与长期需求疲软的博弈。供应端，因巴西大豆到港延迟及国内部分油厂检修，导致大豆到厂与压榨受限，油厂库存偏低，挺价意愿强烈。需求端则构成主要压力：生猪价格持续低迷严重挤压养殖利润，下游饲料企业采购心态谨慎，仅维持刚性补库，缺乏集中备货需求，难以承接高价。此外，成本与宏观因素注入波动：进口大豆成本受海运费用上涨支撑，中东地缘冲突亦带来风险溢价。然而，市场共识在于中期全球大豆供大于求的宽松格局未变，巴西创纪录产量预期始终制约上方空间。整体来看，豆粕市场短期由现货偏紧和油厂挺价支撑，但受制于弱现实需求及远期供应压力，短期维持震荡偏弱运行。
　　品种：棕榈油(P)
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：棕榈油市场呈现强预期与弱现实激烈博弈的震荡格局。当前市场多空交织：利多支撑主要来自国际层面，地缘冲突令原油高位运行，强化其能源属性；同时市场预期马来西亚3月产量受开斋节影响增幅有限，而出口强劲可能推动产地库存下降，叠加印尼生物燃料政策潜在利好，共同构成成本与情绪支撑。然而，利空压力同样坚实，除国内天量库存外，全球大豆供应宽松格局为关联品种豆油带来成本压力，且终端消费在高价下持续清淡，实际需求疲软。综合来看，棕榈油市场短期将在国际成本支撑与国内弱基本面间反复拉锯，短期维持宽幅震荡。