核心观点
　　1）国际能源署4亿桶储备石油入市。国际能源署4亿桶战略石油储备已开始向市场投放。此次投放的石油储备总体以原油为主，在欧洲地区主要为成品油，美洲国家将通过提高产量补充市场供应。随着各国进一步细化各自承担的份额，原油与成品油的具体分配比例及来自公共储备的供应规模等仍可能调整。
　　2）中东能源设施遭袭，欧洲天然气价格大涨。3月19日卡塔尔、伊朗能源设施遭袭致中东局势升级，欧洲基准荷兰TTF天然气价格早盘涨超30%，布伦特原油升至115美元上方，同时冲击欧洲金融市场，欧股、欧债集体下跌。市场对能源供给冲击的定价加速，欧洲通胀预期大幅走高，欧盟已启动应对措施的讨论。
　　动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（3月16日-3月20日）交运板块整体下跌。本周物流综合板块下跌2.36%，其中原材料供应链服务板块下跌5.00%。
　　物流供应链：石油储备入市，油气价格上涨
　　国际能源署4亿桶储备石油投入市场。国际能源署3月19日发布新闻公报宣布4亿桶战略石油储备已开始向市场投放。此次投放的石油储备总体以原油为主，在欧洲地区主要为成品油。与此同时，美洲国家将通过提高产量补充市场供应。公报表示，随着各国进一步细化各自承担的份额，原油与成品油的具体分配比例及来自公共储备的供应规模等仍可能调整。受中东局势升级影响，伦敦布伦特原油期货价格19日开盘后一度升至每桶116美元以上，欧洲天然气和石油价格当日早盘也明显上涨。国际能源署11日宣布，32个成员国一致同意释放4亿桶战略石油储备，以应对因美国和以色列军事打击伊朗导致全球石油供应紧张的局面。这是国际能源署迄今协调规模最大的一次石油储备释放。
　　欧洲天然气价格大涨。中东局势升级引发欧洲天然气价格大幅飙升，同时推高国际油价并冲击欧洲金融与宏观市场。3月19日欧洲基准荷兰TTF天然气价格早盘涨超30%，布伦特原油升至115美元上方，诱因是卡塔尔、伊朗能源设施接连遭袭。此举导致欧股、欧债集体下跌，市场对能源供给冲击的定价加速，欧洲通胀预期大幅走高，欧盟已启动应对措施的讨论。
　　风险分析
　　俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险
　　当前俄乌冲突持续胶着，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。建议投资者密切关注战局演变、能源政策及制裁动态。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨