周度观点宏观情绪施压有色金属板块，矛盾凸显盘面宽幅调整
　　市场概述：上周碳酸锂盘面宽幅调整，价格中枢整体下移，宏观影响放大，衰退预期下有色板块压力增加，基本面维持韧性，供应端仍有潜在扰动。截至3月20日，期货主力合约LC2605周内下跌8.36%至143860，目前加权合约持仓总量59.62万手，近期交易活跃度有所下降。现货方面，截至3月20日，SMM电池级碳酸锂现货均价14.9万元/吨，工业级碳酸锂均价14.6万元/吨，周环比均下跌4.6%左右；周内现货价格主要跟随盘面情绪波动，现货价格下跌幅度也有扩大，现货交投好转，逢低价下游和贸易现货采购大幅增加，成交多为大单大贸。
　　宏观：周内中东战争扩大预期持续升级，美联储议息会议落地，联邦基金利率区间维持在3.50%—3.75%不变，最新的利率点阵图显示美联储决策层预计今年将降息一次，并在2027年再降息一次，鲍威尔在新闻发布会上的讲话释放了“鹰派”信号，衰退预期下宏观情绪大幅走弱，有色板块压力增加。
　　供应：上周产量数据继续增加，上游盐厂计划性的检修陆续进入尾声，多数企业已经结束检修复产，带动近期供应持续增加，3月智利进口充足也有一定补充。截至3月20日，SMM碳酸锂周度产量24186吨，周环比继续增加760吨。2月碳酸锂产量83090吨，环比减少14810吨，同比增长35%；其中，电池级碳酸锂产量60930吨，较上月减少10510吨，同比增加36%；工业级碳酸锂产量22160吨，较上月减少4300吨，同比增加35%。3月碳酸锂产量预计增至106390吨。
　　需求：需求整体维持韧性，动力车销数据偏疲弱但终端带电量提升显著，储能头部企业基本维持满产。下游排产稳健，在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，3月电芯和材料排产环增幅度上调，结构上磷酸铁锂大幅环增，三元表现相对偏弱。2月碳酸锂需求量111503吨，较上月减少13180吨，同比增加47.5%。2月主要是节假日效应的影响，3月需求预计增加至132845，环比增幅约19%。
　　库存：上周全环节维持去库但幅度进一步收窄，上游冶炼厂库存和下游库存周内有所增加，电芯厂和贸易商库存继续回落。截至3月19日，样本周度库存总计98873吨，周环比减少86吨；冶炼厂库存16608吨，下游库存46105吨，其他环节库存36160。截至3月20日仓单总量34318张，周内减少2085张。
　　观点：宏观情绪主导，在有色板块整体压力下盘面跌幅持续扩大，碳酸锂现实基本面具备韧性，需求维持稳健但终端数据走弱目前也缺乏进一步动能，近期核心关注仍在原料矿端以及下游排产的变动情况。短期在宏观压制下盘面预计维持偏弱区间宽幅调整，主力参考13.5-15.5万区间运行。
　　策略:暂观望，短线区间操作为主。