【行情复盘】
　　上周生猪期货盘面延续弱势、加速下行，主力期价大幅探底，接连刷新历史新低，截至3月20日收盘，LH2605合约报10220元/吨，单周回落超8%。
　　【基本面分析】
　　3月以来，生猪现货价格持续承压下行，截至3月20日，全国生猪出栏均价降至9.87元/公斤，周环比回落0.16元/公斤；肥猪均价10.51元/公斤，周环比回落0.21元/公斤，随着气温回升，市场对肥猪消费支撑持续减弱，屠宰企业采购重心转向标猪，标肥价差延续收窄，标肥价差为-0.64元/公斤；国内生猪养殖行业现阶段已持续处于深度亏损区间，自繁自养模式头均亏损286.53元，外购仔猪模式头均亏损177.96元。
　　【后市展望】
　　周内生猪期货盘面表现持续疲软，期价在低位区间震荡后进一步下探，主力期价单周跌幅超8%；现货端同步走弱，全国各省份外三元生猪出栏均价相继跌破10元关口，猪价低于行业平均成本线运行已近半年之久，养殖端深陷持续深度亏损，市场悲观情绪浓厚；供应端存栏基数高企且出栏体重持续处于高位，供给压力突出，终端消费处季节性淡季，白条走货缓慢，难以对猪价形成有效支撑；政策端周内释放产能调控信号，3月19日相关主管部门召开生猪生产企业专题会议，引导各家头部生猪养殖企业汇报全年生产目标、主动调减承诺生产目标，在落实能繁母猪产能调减的基础上同步调减年度商品猪出栏量，从源头缓解市场供给过剩压力，预计能繁母猪合理保有量调控目标将进一步下调至3650万头，较2025年末3961万头调减幅度达7.8%；短期来看，政策调控信号虽对市场悲观情绪有所修复，但当前供强需弱的基本面格局尚未出现实质性拐点，因此盘面或将延续低位弱势震荡磨底的走势。
　　【操作策略】
　　单边：短期以弱震荡思路对待，关注出栏节奏；中期跟踪产能去化进度，布局周期反转机会。
　　套利：无
　　期权：无