一、A股：
　　【市场走势】本周A股市场整体承压，主要宽基指数跌多涨少。从宽基指数来看，中证500、中证2000、北证50跌幅较大，分别下跌5.82%、5.70%、5.76%；创业板指相对抗跌，本周累计上涨1.26%。从风格指数来看，本周中盘价值、中盘成长板块跌幅较大，分别下跌7.36%、6.56%。成交额方面，本周日均成交额为2.21万亿，环比下滑11.51%。
　　【深入剖析】本周A股市场受多重因素交织影响，板块表现分化明显。一方面，美联储释放鹰派信号，对A股形成流动性压制。另外，中东地缘冲突持续发酵，本周油价迅速上涨，流动性冲击传导至贵金属板块，带来黄金白银大幅下跌，并逐步传导至有色金属。本周钢铁，有色金属，基础化工板块整体跌幅较大。
　　【预期展望】展望未来，美伊冲突或有“长期化”趋势。短期直接反映油价风险的航运，石油石化板块交易已高度拥挤，短期博弈性价比不高，而地缘冲突带来的长期影响或仍未被充分计价。关注新能源等石油替代板块的长期需求，以及全球制造业扩张周期带来的工程机械等板块长期机会。
　　二、港股：
　　【市场走势】本周港股市场整体小幅调整。指数方面，恒生指数下跌0.74%，恒生科技指数下跌2.12%，恒生国企指数下跌1.12%。从行业来看，本周港股综合企业、金融业涨幅较大，分别上涨2.23%、1.78%；原材料业、资讯科技业跌幅较大，分别下跌11.26%、5.02%。
　　【深入剖析】本周港股板块表现分化。美联储鹰派表态对港股流动性环境形成压制，资讯科技业本周领跌。金融业、综合企业等防御板块相对抗跌，能源业受中东局势及油价波动支撑小幅上涨。
　　【预期展望】展望后续，港股市场短期或维持震荡格局，但结构性机会仍存。当前恒生科技指数估值具备较高性价比，中长期配置价值渐显。板块配置上，建议采取"哑铃策略"：一端配置高股息防御资产（能源、电讯、公用事业），作为底仓应对波动；另一端关注估值已大幅回调的互联网龙头，其AI转型与业绩改善或带来估值修复机会。
　　风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。