一、A股：
　　 【市场走势】本周A股市场整体呈现震荡分化格局，中小盘股承压明显，大盘价值股相对抗跌。从宽基指数来看，中证2000下跌1.43%，中证500下跌1.44%，北证50跌幅最大达2.15%；相比之下，大盘风格指数表现相对稳健。成交额方面，本周日均成交额为2.50万亿，环比-5.52%，市场交投活跃度有所下降。
　　 【深入剖析】本周A股市场周期板块依然占优。中东局势持续发酵，霍尔木兹海峡持续封锁，持续修正市场预期，周四布伦特原油价格再度突破100美元/桶。伴随地缘冲突持续，以及原油期货价格回升，本周市场交易主线依然集中在能源以及防御板块。煤炭，公用事业，电力设备等重资产板块，以及石油能源替代板块整体表现较好。
　　 【预期展望】展望后续，市场短期或维持震荡调整格局。一方面，中东地缘局势演变仍是影响周期板块的核心变量。中东局势持续时间或超市场预期，能源、化工等涨价链品种或仍有表现机会。建议配置以均衡为主，稳健类资产作为底仓，关注业绩确定性强的周期品种，科技板块等待调整到位后再逢低布局。
　　二、港股：
　　【市场走势】本周港股三大指数表现分化，整体呈现震荡走弱格局。恒生指数累计下跌1.13%，报25465.60点；恒生科技指数逆势上涨0.62%，报4978.08点；国企指数上涨0.50%，报8671.48点。地缘冲突与业绩窗口期博弈成为市场核心影响因素。
　　 【深入剖析】本周港股科技板块流动性有所修复，恒生科技指数有所回升。3月中下旬，腾讯控股、阿里巴巴等龙头企业将发布业绩。市场提前进入博弈阶段，资金重点关注AI资本开支指引、主营业务盈利修复情况及分红回购计划。恒生科技在业绩预期支撑下有所反弹。
　　 【预期展望】展望后续，港股市场短期或维持震荡格局，但结构性机会仍存。当前恒生科技指数估值具备较高性价比，中长期配置价值渐显。板块配置上，建议采取"哑铃策略"：一端配置高股息防御资产（能源、电讯、公用事业），作为底仓应对波动；另一端关注估值已大幅回调的互联网龙头，其AI转型与业绩改善或带来估值修复机会。
　　风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。