全球市场观察
　　3月19日中国股市明显回调，上证综指下跌-1.39%，创业板指下跌1.11%。中东能源设施互袭引发通胀焦虑，全市场近5000股下跌，油气、煤炭与CPO相对跑赢，有色金属和锂电池等领跌。恒生指数收跌2.02%，恒生科技指数跌2.19%，腾讯绩后跌逾6%拖累指数。原材料、信息科技和地产建筑领跌，能源收涨。南向资金逆势抄底，全天净买入261.90亿港元。汇率方面，离岸人民币汇率在6.88附近震荡。
　　美股收跌，标普500跌0.27%，纳指跌0.28%。材料、日常消费和可选消费收跌，能源收涨。交易逻辑上，市场已把联储路径重新定价到极端保守区间，期货市场目前认为2027年年中前都不会降息，压制科技和可选消费等板块表现。
　　日本股市显著下挫，日经225收跌3.4%，主要因FOMC释放鹰派信号和高油价冲击风险偏好等影响。欧洲方面，STOXX 600大跌2.4%至去年12月以来低位，欧央行在中东冲突升级后首次明确能源价格与供应冲击将加剧通胀风险，市场已开始计入年内至少两次欧央行加息的可能。
　　美债收益率小幅回落，2年期与10年期美债分别下跌4bp和3bp。美元指数在突破100大关后高位震荡，欧元与英镑相对走强。宏观层面，全球央行集体释放鹰派信号，强调能源冲击可能推升通胀，影响未来货币政策路径。美国上周初请失业金人数意外下降，意味着就业市场仍未明显走弱，也降低短期内降息的可能。
　　原油盘中冲上119美元后回吐涨幅，因美国财政部解除俄罗斯和伊朗原油制裁以增加整体供给。欧洲天然气一度大涨25%，较2月底累计涨幅已超过100%。黄金和白银因全球央行释放鹰派信号和原油虹吸流动性等因素而大幅下跌。比特币跌破7万美元关口，显示出在流动性收缩预期下风险资产承压。