光通信行业深度报告：与光为伴，算力基石，AI网络再掘金
　　结合OFC2026，指引光通信哪些重要趋势？NPO和XPO成为光通信头部厂商的“新战场”；400G/lambda技术全面亮相，预示着3.2T时代将至；中国厂商的技术差异化加速。
　　风险提示：1）下游以AI为代表的行业应用如果不达预期，可能影响光通信产业链的渗透节奏。2）光通信领域的技术变化将重构传统光通信、甚至通信全产业链的价值分配。
　　 (联系人：李国盛)
　　半导体行业深度报告：聚焦算力、自主可控与存储周期
　　国产算力芯片崛起，先进制造版图重塑。全环节进入资本开支高峰期，国产半导体设备受益。存储进入超级周期，国产厂商崭露头角。
　　风险提示：产业政策变化风险；国际贸易摩擦风险；工艺平台技术迭代无法满足市场需求风险。
　　联系人：袁航)
　　模拟行业深度报告：模拟板块开启涨价周期，重点关注两大方向！
　　方向1——海外大厂涨价，为国内平台型模拟公司创造了好的替代窗口和定价空间。海外大厂相继提价，价格竞争或缓解。方向2——卡位稀缺赛道，受益国产GPU供电芯片需求爆发。通过多相控制器和智能功率级模块的组合使用，将多个降压电路的输出并联使用，从而输出数百安培到数千安培的电流，适用于超大功率供电的需求。。
　　核心假设风险：市场竞争风险；产品研发迭代进展不及预期的风险。
　　(联系人：杨紫璇)
　　“固收+”基金如何配纯债？——低利率环境下从基金配债行为寻找机会
　　 2025年“固收+”基金逆势扩容，四类基金配纯债行为拆解。混合一级债基：配纯债逻辑——纯债增强。混合二级债基：配纯债逻辑——安全垫。偏债混合型基金：配纯债逻辑——大类资产轮动工具。可转债基金：配纯债逻辑——专注可转债，纯债仅作流动性缓冲。
　　核心假设风险：样本统计偏差，相关政策变化风险，市场环境变化风险。
　　(联系人：黄伟平/杨雪芳/曹璇)