主要观点
　　美股三大指数下跌，恒生指数下跌。
　　过去一周（20260309-20260315），纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化-1.26%、-1.60%与-1.99%，同时期恒生指数变化-1.13%。
　　A股涨跌不一，煤炭、建筑与电新等领涨。
　　过去一周（20260309-20260315）wind全A指数变化-0.48%，中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000与wind微盘股分别变化0.29%、0.19%、-1.44%、-0.42%、-1.43%与-0.35%。
　　从板块风格看，沪市中蓝筹与成长均下跌：上证50与科创板50分别变化-1.20%与-2.88%；深市蓝筹与成长均上涨：深证100与创业板指数分别变1.77%与2.51%；北证50指数变化-2.15%。
　　从行业表现看，30个中信行业12个行业上涨，18个行业下跌。领涨的为煤炭、建筑与电新，过去一周涨幅大于3.0%。
　　过去一周我国国债长期限品种收益率提升为主。
　　过去一周（20260309-20260315）10年期国债期货主力合约较2026年3月6日下跌0.29%。从现券来看，10年国债活跃券收益率较2026年3月6日提升3.33 BP至1.8143%；从曲线形态看，3年及以上期限品种收益率提升。
　　美债收益率曲线整体上移。
　　过去一周（20260309-20260315）美债走熊，截至2026年3月13日，10年美债收益率较2026年3月6日变化13BP至4.28%；从曲线形态看，过去一周（20260309-20260315）各期限品种收益率提升，曲线整体上移。
　　美元升值，人民币相对其他主流货币更为稳定。
　　过去一周（20260309-20260315）美元指数提升1.56%，美元兑欧元、英镑与日元分别变化1.66%、1.19%与1.16%。美元兑人民币汇率变动较小：美元兑离岸人民币汇率截至2026年3月13日下降0.02%至6.9077，美元兑在岸人民币汇率截至2026年3月13日提升0.07%至6.9030。
　　黄金价格下跌，原油价格大涨。
　　过去一周（20260309-20260315）黄金价格下跌，原油价格大涨。伦敦金现货价格下跌1.62%至5044.60美元/盎司；COMEX黄金期货价格下跌2.27%至5021.00美元/盎司。国内黄金价格下跌幅度较小，上海金现货下跌0.72%至1131.09元/克，期货下跌0.32%至1137.00元/克。布伦特原油期货价格大涨11.27%至103.14美元/桶。
　　国内A股关注能源及替代的结构性机会，债市短空长多。
　　展望后续市场，A股方面，我们认为伊朗地缘局势的冲击或将持续，结构性机会仍然值得挖掘，建议关注以下几个方向：1、油气、基础化工；2、煤炭、钢铁等资源品；3、新能源、电池、储能等。
　　债市方面，我们认为短期国内通胀水平提升不利于债市走强但是长期看我国央行仍然可能降息，当前10年国债收益率在1.80%左右，具有长期投资价值。
　　3月美联储会议或温和转鹰，美元或走强。
　　大宗汇率方面，我们认为3月美联储议息会议是重要事件，可观察其新的利率点阵图对全年降息展望有无变化，同时美联储自身对经济的判断是否会提升通胀预期降低经济增长预期，即观察是否形成滞胀预期等。我们认为3月份会议美联储可能温和转鹰，美元或走强，原油之外的大宗商品价格可能面临压力。
　　风险提示
　　稳增长政策不及预期；中美贸易摩擦具有不确定性；地缘冲突存在不确定性。