主要观点
　　美股三大指数下跌，恒生指数下跌。
　　过去一周（20260302-20260308），纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化-1.24%、-2.02%与-3.01%，同时期恒生指数变化-3.28%。
　　A股普跌，能源等领涨。
　　过去一周（20260302-20260308）wind全A指数变化-2.30%，中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000与wind微盘股分别变化-1.21%、-1.07%、-3.44%、-3.64%、-3.00%与- 1.85%。
　　从板块风格看，沪市中蓝筹与成长均下跌：上证50与科创板50分别变化-1.54%与-4.95%；深市蓝筹与成长均下跌：深证100与创业板指数分别变化-0.97%与-2.45%；北证50指数变化-7.14%。
　　从行业表现看，30个中信行业7个行业上涨，23个行业下跌。领涨的为石油石化与煤炭，过去一周涨幅大于3.0%。
　　过去一周我国国债多数期限品种收益率下降。
　　过去一周（20260302-20260308）10年期国债期货主力合约较2026年2月27日上涨0.13%。从现券来看，10年国债活跃券收益率较2026年2月28日提升0.57 BP至1.7810%；从曲线形态看，多数期限品种收益率下降。
　　美债收益率曲线整体上移。
　　过去一周（20260302-20260308）美债走熊，截至2026年3月6日，10年美债收益率较2026年2月27日变化18BP至4.15%；从曲线形态看，过去一周（20260302-20260308）各期限品种收益率提升，曲线整体上移。
　　美元升值。
　　过去一周（20260302-20260308）美元指数提升1.34%，美元兑欧元、英镑与日元分别变化1.81%、0.64%与1.11%。美元兑人民币汇率提升：美元兑离岸人民币汇率截至2026年3月6日提升0.70%至6.9093，美元兑在岸人民币汇率截至2026年3月6日提升0.62%至6.8981。
　　黄金价格下跌，原油价格大涨。
　　过去一周（20260302-20260308）黄金价格下跌，原油价格大涨。伦敦金现货价格下跌1.81%至5127.55美元/盎司；COMEX黄金期货价格下跌2.70%至5137.50美元/盎司。国内黄金价格下跌幅度较小，上海金现货下跌0.32%至1139.33元/克，期货下跌0.53%至1140.68元/克。布伦特原油期货价格大涨27.88%至92.69美元/桶。
　　2月美国非农显示就业形势不佳，美联储面临两难抉择。
　　2026年3月6日，美国劳工部公布2月份非农就业报告，2月份非农减少9.2万人，大幅低于预期的新增5.8万人，且下修1月份与去年12月份的数据，两者初值分别为13万人与5万人，调整后分别为12.6万人与-1.7万人。另外2月份失业率为4.4%，较上月提升0.1%。
　　我们认为2月美国非农报告显示美国就业形势不佳，叠加原油价格上涨提升了通胀预期，滞胀局面使得美联储面临两难抉择，虽然降息动力有所提升，但是节奏上可能推迟。
　　伊朗局势持续与“两会”召开进行时，结构性机会值得挖掘。
　　展望后续市场，A股方面，我们认为伊朗地缘局势的冲击或将持续，但是“两会”召开有望释放政策利好，结构性机会仍然值得挖掘，建议关注以下几个方向：1、油气、煤炭等能源；2、黄金、白银等贵金属；3、航运、军工等；4、人工智能、算力等科技方向。
　　债市方面，我们认为2026年我国央行仍然可能降息，当前10年国债收益率在1.80%左右，具有长期投资价值。
　　大宗汇率方面，我们认为美国滞胀局面使得美联储可能推迟降息，美元或走强，原油、贵金属之外的大宗商品价格可能面临压力。
　　风险提示
　　稳增长政策不及预期；
　　中美贸易摩擦具有不确定性；
　　地缘冲突存在不确定性。