截至2026年3月16日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
　　城投债：
　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.35%以下；收益率超过4%的城投债出现在贵州地级市及区县级、黑龙江省级；其余区域中，广西、云南、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率多下行，中短债表现更为稳定。具体来看，下行幅度较大的品种的包括2-3年贵州地级市非永续、1-2年云南区县级非永续、3-5年陕西地级市永续、1年内河北区县级非永续城投债等。
　　私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在2.7%以下；收益率超过3.6%的城投债出现在贵州地级市、云南区县级、甘肃区县级；其余区域中，广西、陕西、山西等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率基本小幅下行。具体来看，收益率下行幅度较大的有3-5年贵州地级市非永续、1年内贵州地级市非永续、2-3年陕西地级市永续、2-3年海南地级市非永续城投债，分别对应下行20.7BP、10.8BP、9.5BP和9.5BP。
　　产业债：
　　民企产业债和地产债估值收益率及利差整体高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债收益率多下行，其中1年内民企公募非永续债和1-2年民企私募非永续债收益率下行超5BP；地产债中，各品种收益率同样以下行为主，1-2年民企公募非永续品种收益率下行6.2BP。
　　金融债：
　　估值收益率和利差较高的品种有租赁公司债、城农商行资本补充工具、证券次级债。与前一周相比，金融债中各品种收益率基本下行。具体来看，租赁债和一般商金债各品种收益率全线下行，不过幅度均低于3BP；二永债中3年内品种收益率皆下行，1-2年农商行二永债下行幅度大于4BP；此外，证券公司债及次级债中，1-2年次级债品种表现更优。
　　风险提示
　　统计数据失真、信用事件冲击债市、政策预期不确定性