市场表现
　　2026.3.9-2026.3.15，传媒行业（申万）-3.23%，同期沪深300 +0.19%，上证指数-0.70%，深证成指-0.76%，创业板指+2.51%，恒生科技指数+0.48%。游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别3.45%/-1.70%/-4.18%/-3.83%/-3.36%/-0.78%。
　　行业重点数据及动态更新
　　（1）AI应用：本周（2026.3.9-2026.3.15） OpenRouter平台token调用量为16.9T，环比+14.19%，平台中调用量前五的模型分别为MiniMax M2.5/ Step 3.5 Flash/DeepSeek V3.2/ Gemini 3 FlashPreview / Claude Sonnet 4.6，国产模型占领前三。本周Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估IOS端下载量分别为31.13/210.27/85.58/128.96万次，环比分别+7.39%/+0.38%/+22.66%/-21.60%。AI重点事件方面，3月9日腾讯版“小龙虾”WorkBuddy正式上线；爱诗科技完成C轮融资；英伟达最强开源权重AI模型：Nemotron 3 Super登场，120B参数、吞吐量飙升5倍；百度智能云发布零部署服务DuClaw；火山引擎正式上线ArkClaw——开箱即用的云上SaaS版OpenClaw。
　　（2）游戏：本周苹果下调中国应用商店佣金率，其中：Apple App内购买及付费App的标准佣金率将由目前的30%改为25%。App StoreSmall Business Program以及Mini Apps Partner Program项下符合条件的Apple App内购买佣金率以及第一年后的自动续费订阅佣金率将由目前的15%改为12%。游戏数据方面，根据七麦数据，3月14日国内IOS端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《无畏契约：源能行动》、《三角洲行动》以及《无尽冬日》。重点游戏方面，巨人网络《超自然行动组》IOS端畅销榜排名13-31位。世纪华通旗下《无尽冬日》排名3-5位，《奔奔王国》排名40位上下。手游出海方面，根据Sensor Tower统计，2月份中国手游海外收入前五名依次是：《Gossip Harbor: Merge & Story》、《Whiteout Survival》、《Kingshot》、《Last Z: Survival Shooter》、《PUBGMOBILE》。心动网络自研自发的生活模拟手游《心动小镇》海外版上线仅第二个月，即跃升至收入榜第11位，并荣登增长榜冠军。受《小马宝莉My LittlePony》IP联动与情人节活动带动，游戏在海外市场单日收入峰值突破250万美元，创下新的纪录。2月游戏海外收入环比增长221%，推动发行商全球收入环比增长105%。后续上线产品方面，腾讯《洛克王国：世界》定档3月26日，《王者荣耀世界》根据好游快爆预计将于2026年4月上线；三七互娱旗下《生存33天》定档3月31日；恺英旗下《三国：天下归心》定档4月16日；完美世界旗下幻塔工作室研发的超自然都市开放世界RPG《异环》正式宣布，全平台公测定档4月23日。
　　（3）影视：周度（3.9-3.15）国内电影总票房3.72亿元，下周（3.16-3.22）有13部电影待映。本期（3月2日-3月8日）DataEye海外微短剧APP素材投放榜，NetShort跻身榜首，素材量16.2万；FreeReels位列第二，素材量14万；DramaWave位列第三，素材量13万。本期海外微短剧APP素材投放总榜中，TOP30 APP的素材投放总量达81.3万组，较上期增加了11.99%。
　　投资建议
　　我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块，标的方面推荐关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。
　　风险提示
　　头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险，行业政策监管收紧的风险，宏观经济不及预期的风险等。