【重要资讯】
　　1、瑞银警告，若霍尔木兹海峡封锁持续至4月底，全球日供应缺口将达1000万桶，推升油价突破150美元，并使美国通胀逼近5%。此类供给冲击将导致全球股市普遍下挫，消费、金融板块首当其冲。
　　2、美股机构出现十年规模最大的单周抛售。高盛数据显示，标普500期货遭净卖出362亿美元，创逾十年纪录；同时，ETF空头敞口飙升至三年来高点。市场处于危险临界点：若两周内地缘局势未见转机，股市将面临崩盘式下挫。
　　3、《华尔街日报》报道，美国政府打算近日宣布组建所谓霍尔木兹海峡“护航联盟”，一些国家同意为通行这一国际石油海运关键航道的船只提供护航。护航行动是否在美国和以色列停止对伊朗的大规模军事行动前就开始，仍在讨论中。
　　4、伊朗伊斯兰革命卫队发言人称，针对美国和以色列目标，伊朗迄今发射大约700枚导弹和3600架无人机，且目前发射的导弹绝大部分生产于约10年前，去年6月以色列对伊朗挑起的“12日战争”后研发的许多更新型导弹尚未使用。
　　5、伊朗冲突后金价下跌。摩根大通认为，这并非功能失效，而是市场压力初期因保证金追缴及美元走强导致的“流动性挤兑”规律。随着海峡封锁延长，能源通胀与美联储潜在的政策转向将重塑黄金看涨逻辑，该行维持强力多头判断。
　　6、伊朗战争核心威胁由原油转向航运燃料油。受霍尔木兹海峡封锁影响，波斯湾这一全球20%燃料油供应源断流，导致新加坡等地油价飙升至160-175美元，远超原油基准并创历史新高。马士基警告亚洲供应点面临枯竭，全球航运补给体系告急。
　　7、伊朗战事升级正冲击迪拜全球财富中心地位，高盛、花旗等机构已启动应急撤离方案。由于阿联酋境内拥有约7000亿美元境外资产，其中四分之一家族基金会具有亚洲背景，部分亚洲富豪正考虑将资产回流至更稳健的新加坡与中国香港。
　　8、一季度，部分最大型私募信贷基金合计遭遇超过100亿美元赎回请求，涉及黑石，贝莱德，Cliffwater，摩根士丹利和Monroe Capital等机构。上述机构管理的债务基金对101亿美元赎回请求仅同意兑付约七成，其余部分被延后处理。
　　【全球经济逻辑】
　　美军对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛发动打击。伊朗最高领袖发表强硬宣言，海峡封锁趋于长期化。IEA宣布释放4亿桶战略石油储备为历史最大规模，但机构估算全球实际投放速度不超过300万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官表示，伊朗将在两个条件下考虑结束战争：一是伊朗收回所有损失，二是美国离开波斯湾。美股机构出现十年规模最大的单周抛售。高盛数据显示，标普500期货遭净卖出362亿美元，创逾十年纪录；同时，ETF空头敞口飙升至三年来高点。市场处于危险临界点：若两周内地缘局势未见转机，股市将面临崩盘式下挫。美国私募信贷危机正向传统银行业蔓延，德意志银行暴露出约300亿美元的相关风险敞口。摩根大通CEO警告，当前高资产价格与盲目逐利让他联想到2008年金融危机前，信贷周期逆转将引发意外违约潮。野村表示，美联储的不确定性预计将在2026年7月至11月集中爆发，届时市场可能出现“逃离美国资产”的趋势。
　　美国回归门罗主义，在全球收缩，将对全球经济、美债、美股、美元、贵金属、工业金属等大类资产产生颠覆式深远影响。
　　IEA宣布释放4亿桶战略石油储备为历史最大规模，但机构估算全球实际投放速度不超过300万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。高油价趋于平台化，将冲击全球经济。
　　纳指期货已破位。AI对诸多行业的颠覆性替代、以及中东局势可能诱发新一轮大规模抛售。美股下跌造成的财富消失效应或对美国消费产生重大负面影响。
　　鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。