工业硅：西南地区零星复产，价格震荡运行
　　供给端
　　偏空
　　（1）全国周产6.63万吨，环比+0.38%；全国开炉202台，环比+3台。
　　（2）主产区：新疆地区周产4.16万吨，环比不变，开炉数环比不变。云南地区周产0.43万吨，环比+10.36%，开炉数环比+2台。四川地区停产，开炉数环比+2台。
　　（3）2月产量27.57万吨，环比-26.58%，同比-4.77%；3月排产34.54万吨，环比+25.27%，同比+0.99%。
　　需求端
　　偏多
　　（1）多晶硅：①周产1.96万吨，环比+1.29%。②工厂库存37.29万吨，环比+3.51%。③单吨利润约-1663元，环比-3800元/吨。④2月产量7.7万吨，环比-23.61%，同比-14.54%；3月排产8.49万吨，环比+10.26%，同比-11.65%。
　　（2）有机硅：①DMC周产4.19万吨，环比-0.24%。②工厂库存4.61万吨，环比+2.67%。③单吨毛利1350.00元，环比-601元/吨。④2月产量17.32万吨，环比-15.06%，同比-13.18%；3月排产21.25万吨，环比+22.69%，同比+13.09%。
　　库存端
　　偏多
　　（1）显性库存54.72万吨，环比-1.72%，同比-23.88%。
　　（2）行业库存443.74万吨，环比-3.38%。其中，市场库存18.25万吨，环比-0.54%；工厂库存25.49万吨，环比-5.31%。
　　（3）仓单库存10.99万吨，环比+5.47%。
　　成本利润
　　中性
　　（1）全国平均单吨成本9073元，环比+0.01%；单吨毛利-105元，环比+11元/吨。
　　（2）主产区：毛利下降。新疆/云南/四川地区单吨平均毛利209/-562/-50元/吨，较上周-3/-2/-50元。
　　投资观点
　　震荡
　　供给端，西南地区零星复产，开炉数增加。需求端，多晶硅、有机硅环比小幅增加。库存端，持续去库，但库存绝对值仍在高位。整体上，供需双增，但库存压力仍在，预计价格震荡偏强。
　　交易策略
　　单边：震荡
　　风险关注：大厂减复产扰动环保政策变动