【钢材】成本支撑,基差回落后关注做多机会
　　产业层面，铁水产量和废钢日耗还没有恢复到正常水平，两会闭幕后或有顺畅复产，需求亦同步回升，后续产业预计会进入·段供需双强的阶段;当前五材总库存水平接近见顶，建材上周还有微幅累库，板材已开始去库，后续压力主要关注板材和钢坯，这两个品种现货不出现大的抛压，则板块压力测试就还撑得住，但在高库存背景下，价格反弹弹性应该会有压制。当下衍生品市场关注焦点在于地缘问题触发能化链条价格脉冲大涨，黑色板块供需大头都在国内，相关性并不敏感，主要是市场情绪的外溢影响。目前能化板块外溢效应最直接的影响可能在于煤炭能源替代，以及物流成本抬升等间接传导，单边暂无法驱动趋势反弹行情，脉冲反弹波段参与。期现头寸随着近期基差回落后，可再度关注基差做多或者期现正套机会，热卷最优。
　　【硅铁锰硅】地缘冲突延续,双硅受支撑
　　近期地缘冲突使得市场情绪极端，大宗商品波动加大。不过双硅实际受影响有限，更多是情绪为主。从基本面来看，双硅延续供需双弱，特别是库存仍处于高位，下游需求逐步恢复，且终端需求承压下，价格向上阻力较强。期货价格走强，但现货表现更为谨慎，涨幅较小，基差走弱，现货抛压预期较强，因此双硅难以持续向上。短期供给扰动和成本支撑预期下，双硅价格走强，但受基本面约束，价格向上空间有限，特别是双硅价格易受钢材下游需求承压拖累，另外短期商品市场情绪变化较大,双硅基差走弱,不建议追多。
　　【焦煤焦炭】继续重点关注地缘冲突变化
　　现货端:受原油价格上涨影响，市场情绪好转，竞拍价格以上涨为主，流拍率降低，港口贸易准一湿熄焦147O（周环比-)，准一干熄焦1670〈周环比-)，炼焦煤价格指数1250.0（周环比+14.3)﹔蒙煤方面，通关维持高位，口岸贸易报价坚挺，市场下游询盘问价情绪有所好转，然对高价蒙煤接受意愿仍显不足，多数企业对煤焦价格走势保持观望态度，蒙古国线上电子竞拍仍有高溢价成交，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1090(周环比+70)，蒙5精煤1210(周环比+35)，河北唐山:蒙5精煤1390（周环比-)。期货端:地缘冲突继续主导市场走势，原油高位波动较大，也带动了其他商品的走强。地缘冲突继续主导市场走势，原油高位波动较大，也带动了其他商品的走强。目前市场主要关注点依然是伊朗局势变化，特朗普TACO后，霍尔木兹海峡依然处于实质性封航状态，市场基于情绪回摆，如前期报告所诉，原油的存储和连续生产特性依然是后续最大的风险点，要持续关注海峡通航情况。具体到行情上，受原油价格上涨影响，下游采购情绪回升，煤焦竞拍成交价格多数上涨，焦炭提降周期暂歇，市场暂无提涨计划，因为化工副产品价格上涨后，焦化利润得到修复，市场受地缘具有向较大，不确定性较强，后续依然是关注地缘题材变化为主。
　　【铁矿石】近期市场传闻导致多空跳开，波动加剧
　　周四收盘后，市场传闻中矿限制纽曼粉现货采购，与金布巴粉保持一致，金布巴+纽曼一年的供给量大约一亿吨，若完全限制国内钢厂使用，国内铁矿供需则会出现缺口，则目前的价格处于偏低位置，夜盘大涨。但周五夜盘前市场再次传出，钢在港口的金布巴粉可以提走，盘面再次跳空低开。港口目前接近1000万吨的金布巴，钢厂自身的大概能占200万吨左右，因此若后续仍然限制金布巴的美金采购和现货贸易，那全年供需还是存在缺口。目前政策多变，不建议去追高追空，可适当回调做多。