[EC)
　　行情综述:偏弱震荡。
　　逻辑:本周集运欧线的核心，围绕供需基本面边际变化与地缘事件驱动的博弈展开。供给端，欧线运力投放呈持续抬升趋势，3月周均运力27万TEU，4-5月周均运力仍维持30万TEU以上高位，叠加中东航线闲置运力持续向欧线再部署，供给宽松压力正逐步显现。需求端，节后传统出货旺季的兑现度不及预期，欧美终端需求修复节奏偏缓，对现货运价的支撑力度有限。事件层面，红海冲突长期化已被市场逐步定价，航线绕行带来的成本溢价边际减弱。整体来看，短期EC市场以合约价博弈与现货价震荡为核心主线，供需宽松格局下价格上行驱动不足，操作上建议以震荡思路对待，警惕供给持续放量带来的下行风险，重点跟踪后续出货节奏与地缘局势的超预期变化。
　　策略:观望，可关注4-5反套。