(1）行情回顾:3月12日，沪金期货主力合约收跌0.66%至1148.1元/克;沪银期货主力合约收跌2.51%至22062元/千克。
　　(2）影响分析:虽然多方共同释放冲突降温信号和陆续推出平抑油价的可能措施，但霍尔木兹海峡问题仍未缓解，伊朗证实袭击霍尔木兹海峡船只且伊朗新领袖首份声明称霍尔木兹海峡必须保持关闭，故短期油价波动或仍较为剧烈，贵金属价格料仍会继续受油价波动影响，量现反复震荡走势。但美国将对包括中国、欧盟在内的16个贸易伙伴发起31调查，贸易政策不确定性再起，以及随着时间的推移油价波动对贵金属市场影响或有所弱化，因此地缘博弈下，贵金属价格有望重回自身运行逻辑，下方空间有限。
　　(3)后市分析:综上，我们预计短期贵金属市场或延续震荡运行。长期来看，贵金属牛市的底层逻辑仍旧坚固，在美联储年内仍有降息概率、全球地缘不确定性持续和美国巨额债务将不断推进去美元化浪潮等背景下，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，贵金属价格重心仍有上行空间，长线策略仍建议以逢低多配为主。