周度聚焦：春节食品饮料线下零售有何变化？ [Table_Summary2]
　　2026年春节周期食品饮料线下零售依然有下行压力，但趋势向好。根据马上赢的统计，2026年春节样本销售额和销售件数同比分别下滑4.79%和5.84%，但相比2025年下滑7%、2024年下滑10%，2026年下滑幅度在收窄，预计主要因基数低、线上消费增速放缓而线下实体消费增速反超，以及传统零售业态通过调整应对冲击所致。
　　在销售结构中，饮料、酒和乳制品占比均有明显增长，在线下零售中的重要性在提升。2026春节休闲零食、饮料、酒和乳制品占比均超过10%；调味品、方便速食、食用油、速冻食品和米面杂粮的占比在5%到7%之间；冲调品占比仅2%，相对较低。从2025年至2026年春节的占比变化来看，休闲零食占比下滑最为显著，这可能与渠道碎片化和零食量贩业态的普及有关；方便速食、调味品和速冻食品占比也有小幅下降。
　　从同比增速看，受整体销售额与销售件数均下滑约5%影响，除乳制品销售件数实现正增长外，其余各类目销售额与销售件数均呈同比下降。下滑程度呈现分化：休闲零食、方便速食与冲调品下滑最深；调味品、食用油、速冻食品及米面杂粮处于中游；饮料、酒及乳制品表现相对最佳，同比降幅均在5%以内。值得注意的是，此前连续承压的乳制品在本次春节表现突出，其是否已企稳回升，还需观察节后走势。
　　行情回顾：肉制品、调味品等周度涨幅领先
　　食品饮料（长江）指数2026年初以来至3月13日收盘，下跌1.39%，板块行情相对落后于沪深300（上涨0.85%）。过去一周来看，肉制品、调味品、乳制品、啤酒板块涨幅相对领先，仅有软饮料、其他酒类板块下跌。
　　最新观点：上游原材料上涨，关注通胀链条
　　白酒酒板块阶段性仍沿着“供给优化，需求弱复苏”演绎，春节周期仍然处于库存去化过程中，其中茅五表现领先行业，短期行业以价换量趋势下库存去化有望加速，建议关注后续淡季批价及库存变动情况。大众品需求边际有望回暖，春节旺季需求改善，叠加节后补库需求良性，整体有望迎来开门红。同时随着近期上游原材料价格形成上涨预期，竞争格局好且具备下游传导能力的细分行业有望相对受益，建议关注调味品、植物提取、啤酒、乳制品等细分行业。
　　最新推荐排序：千禾味业、锅圈、贵州茅台、泉阳泉、安井食品、蒙牛乳业、晨光生物、卫龙美味、安琪酵母、万辰集团、洽洽食品、五粮液、东鹏饮料、山西汾酒、若羽臣等。
　　风险提示
　　1、需求恢复较慢风险；
　　2、行业竞争进一步加剧风险；
　　3、消费者消费习惯发生改变风险。