核心结论：价格变化显著，盈利预期向好，坚守泛AI与涨价两大链条
　　经历过调整后，伴随2026Q2价格显著改善、增长预期向好，叠加外部扰动缓释，市场有望展开由盈利支撑的第二阶段上涨行情。一是伴随重大项目开工和预算内投资、超长期特别国债和新型政策性金融工具等资金持续落地，投资端发力提振有效需求在二季度将有所体现；二是PPI二季度大概率回正进一步推动全社会信心回暖。与此同时，盈利向好有望由点及面展开。三是美伊等地缘冲突不容忽视，但考虑到中期选举等因素，存在阶段性缓释或长期化可能，对市场冲击有望减弱。因此市场经历过调整后，在预期改善、盈利支撑和外部风险缓释的共同作用下，有望展开第二阶段上涨的行情。
　　配置上，上涨驱动由估值切换到业绩，重点把握两条主线：①业绩有望再上台阶的泛AI产业链；②涨价链条。
　　风险提示：相关预测存在方向性偏差；历史复盘的局限性和学习效应；国内经济下行压力超预期；地缘冲突再起或全面升级；美国经济超预期下行等。