核心观点
　　1）中东战事致全球油价大涨。霍尔木兹海峡石油运输量已降超90%，该海峡承载全球20%石油海运量。3月初美油、布油期货破90美元/桶，单周分别涨36%、28%；3月12日布油收于100.46美元/桶首破百，13日布油、美油报100.34、95.65美元/桶。IEA预计3月全球石油供应减800万桶/日，中东四国日减产超670万桶，其4亿桶战略储备仅能对冲20-25天供应缺口，美国拟释储备干预但手段存局限。
　　2）卡塔尔停产使欧洲天然气价格大幅上涨。卡塔尔暂停液化天然气生产，叠加欧洲天然气库存低位，欧洲基准荷兰TTF天然气期货本周涨幅超67%。原油、天然气价格大涨推升全球通胀预期，加大各国央行稳增长与抑通胀的决策难度。
　　动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（3月9日-3月13日）交运板块整体下跌。本周物流综合板块下跌1.05%，其中原材料供应链服务板块上涨1.47%。
　　物流供应链：中东冲突持续促使全球油气价格大幅上涨。
　　霍尔木兹海峡封锁使国际原油价格大幅上升。中东战事升级致霍尔木兹海峡运输近乎停滞，该海峡承载全球约20%石油海运量，当前通行量降幅超90%。3月初美油、布油期货双双破90美元/桶，单周分别涨近36%、约28%；3月12日布油收于100.46美元/桶，首破百美元关口，13日布油、美油分别报100.34、95.65美元/桶。IEA预计3月全球石油供应减少800万桶/日，中东四国合计日减产超670万桶，其释放的4亿桶战略储备仅能对冲20-25天的供应缺口。美国拟通过释储备、推页岩油增产、外交协调干预，但相关手段存在明显局限性。
　　卡塔尔天然气停产使欧洲天然气价格大涨。受全球重要天然气出口国卡塔尔暂停液化天然气生产的直接影响，叠加欧洲天然气库存处于低位的市场背景，欧洲天然气价格大幅走高，作为欧洲基准的荷兰TTF天然气期货价格本周累计涨幅超67%。天然气与原油的价格大幅上涨共同推升了全球通胀预期，使全球各国央行陷入稳增长和抑通胀的两难决策
　　风险分析
　　俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险
　　当前俄乌冲突持续胶着，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。建议投资者密切关注战局演变、能源政策及制裁动态。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。