研究结论
　　产品研究体系进阶，落地基金配置实践。基金产品研究体系带来基金经理能力的产品化研究与落地阶段，我们提出配置型基金的主动权益基金产品研究体系，让产品研究可配置可实践。何为配置型基金？我们认为，配置型基金是（1）服务配置目标、（2）聚焦可控超额、（3）提供显著Stable beta+的工具属性基金。
　　本文作为配置型基金系列文章的第三篇，从核心+卫星组合/风险与收益特征的配置方案出发，聚焦配置型基金中底仓基金。以战胜组合基准为目标，建立全市场偏股型基金指数的增强底仓基金池，季度更新，为配置资金在组合底仓配置中提供风险收益比更佳的标的选择。
　　围绕基准，筑牢底仓，不求大胜，但求微胜。该底仓型基金组合，不求相对基准有较强的业绩弹性，而是兼顾底仓型基金稳健要求的基础上，力求相对较强基具有基准增强效应的底仓组合。
　　微胜基准，增强底仓基金优选方法：（1）基金稳定运作，匹配机构资金对底仓标的的基本运作条件要求；（2）风格约束，贴近市场方向：根据基金与万得偏股型基金指数收益的相关性，使得过去1年候选基金在整体波动特征和回撤形态上与偏股基金指数885001.WI保持高度一致（相关系数≥0.86）。同时过去1年累计收益优于885001.WI，剔除显著业绩较弱的品种。（3）但求微胜，近期胜率稳健择优：以月度胜率为核心指标，选取短期（过去6个月）基金战胜偏股基金指数885001.WI的月胜率高于60%的基金，选取胜率前10名基金，作为当期的主动底仓。若不足10只，则全数纳入，同一期中同一基金经理管理的产品不超过2只。
　　季度筛选，季度末等权调仓，构建微胜组合。最新一期2025年12月31日期组合中基金标的的成长属性显著，配置板块相对分散，无显著行业标签。微胜基准、增强底仓组合在回测区间内实现了持续稳定的超额收益，相对万得偏股基金指数表现优异。组合年化收益率为13.28%，最大回撤-33.38%，显著优于基准，累计超额收益呈现稳步上升趋势。该组合具备（1）熊市防御能力突出，（2）牛市表现稳健跟随，（3）风险控制全面占优的特征。从长期维度看，组合年度正收益概率为70%，相对基准万得偏股型基金指数885001.WI年胜率80%，展现了良好的收益稳定性和超额获取能力。
　　风险提示
　　指数分类有所错漏，数据计算有所遗误。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。