★商品期权市场活跃度
　　本周（2026.03.09-2026.03.13）商品期权市场成交活跃度继续提高，日均成交量为1130万手，日均持仓量为861万手，环比变化分别为+11.98%和+3.24%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括甲醇（127万手）、PTA（108万手）、豆粕（737万手）。此外，较多品种成交量增长显著，共有9个品种成交翻倍，包括原木（+274%）、对二甲苯（+174%）、双胶纸（+156%）等。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有碳酸锂（-74%）、工业硅（-74%）、塑料（-62%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为豆粕（61万手）、棉花（50万手）和玻璃（48万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为苯乙烯（+155%）、对二甲苯（+124%）。
　　★商品期权主要数据点评
　　标的涨跌情况：受中东地缘政治冲击，以能源化工为代表的商品期权标的大幅上涨。周度涨幅较高的品种包括原油（+19.08%）、瓶片（+18.02%）、对二甲苯（+15.55%）等；周度跌幅较高的品种包括沪锡（-4.97%）、苹果（-3.08%）、白银（-2.83%）。
　　市场波动情况：中东地缘政治冲击引起商品市场情绪大幅提升，55个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上。隐波环比上涨较多的品种包括纯苯（+91.17pct）、瓶片（+59.88pct）、对二甲苯（+45.41pct）等，隐波环比下降较多的品种包括原油（-17.08pct）、锡（-7.38pct）。大量品种当前隐波位于近一年历史高位，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会。
　　期权市场情绪：当前纯苯、短纤、丙烯、铜成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；多晶硅、菜粕、棉花、纯碱、玻璃等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；PVC、沥青、苯乙烯、LPG等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而尿素、多晶硅、白糖、生猪等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。
　　★风险提示
　　模型风险、政策风险、末日轮极端行情