核心要点：
　　A股指数窄幅震荡
　　据Wind数据，2026.03.09-2026.03.13日，我们关注的6个A股指数窄幅震荡，最终：上证指数微跌0.70%、深证成指微涨0.76%、创业板指上涨2.51%、沪深300微涨0.19%、科创综指下跌1.87%、万得全A微跌0.48%。周振幅最大的是创业板指的8.55%。
　　A股指数上周窄幅震荡，主要原因在于：一是美以与伊朗冲突持续，负面影响逐步扩散；二是我国2026年两会顺利结束，国内政策按部就班地稳健推进，而2月份出口数据的大幅上涨，提升了市场对一季度经济运行状况良好的预期。
　　二级行业中，油服工程、贵金属涨幅居前
　　据Wind数据，31个申万一级行业上周数量上跌多涨少。累计涨幅居前的板块是：煤炭、电力设备，分别上涨了5.03%、4.55%；而跌幅居前的是国防军工和石油石化，分别下跌了6.64%和4.33%。
　　据Wind数据，124个申万二级行业（扣除林业）中，上周涨幅居前的是风电设备、电池，周涨幅分别为11.74%和9.73%。2026年以来累计涨幅居前的是油服工程、贵金属，累计涨幅分别为49.71%、37.52%。而周跌幅居前的是小金属、航海装备Ⅱ，周跌幅分别为8.96%和8.57%。2026年以来累计跌幅居前的是航空机场、保险Ⅱ，分别累计下跌了16.26%和9.06%。
　　据Wind数据，259个申万三级行业（扣除16个无数据行业）中，上周涨幅居前的是煤化工、风电零部件，周涨幅分别为14.80%和13.37%。2026年来累计涨幅居前的是油气及炼化工程、通信线缆及配套，累计涨幅分别为66.88%、61.95%。周跌幅居前的是航海装备Ⅲ、聚氨酯，跌幅分别为8.57%、8.50%。2026年以来跌幅居前的是航空运输、产业地产，跌幅分别为18.45%、11.91%。
　　两会顺利结束，2月出口数据大幅上涨
　　两会在3月11日、12日顺利结束。2026年政府工作报告、“十五五”规划纲要等重要文件公布。
　　在宏观数据方面，2月出口数据当月同比同比39.60%，前2个月累计同比增长21.80%。具体原因在于，一是春节错位因素，2025年春节在1月末，节前赶工数据体现在当年1月份；二是全球外需整体回暖，全球制造业PMI在2026年1、2月持续扩张，分别为50.90%、51.90%，拉动我国集成电路、新能源汽车的出口快速增长。
　　投资建议
　　长维度来看，2026年是“十五五”开局年份，两会顺利召开后，我国将继续推进积极财政政策和适度宽松的货币政策，保障2026年国内经济的稳健运行，为A股市场继续保持“慢牛”态势提供重要支撑。
　　短维度来看，两会结束后，市场将回归正常运行轨道，美以与伊朗在中东地区冲突升级的负面影响或将更直接反应到资本市场。建议短期采取偏防御策略，可关注：偏防守的长期资金入市相关的红利板块；以及受益于中东冲突的油气开采、煤化工、新能源等板块。
　　风险提示
　　国际方面：从长周期视角判断，中美竞争依然会持续；美国最高法院式裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》征收的“对等关税”违法并予以叫停，而特朗普政府立即启动替代方案，将继续影响全球经济发展；地缘冲突方面，俄乌战争、中东冲突，对全球的影响不确定性较大；高市早苗在发表涉台不当言论后仍高票连任，显示日本政治右倾化已从思潮转为制度性权力，中日在主权安全领域的博弈风险或将上升。
　　国内方面：中美在贸易领域冲突暂缓，但存在受其他因素影响被中断的风险，进而影响我国进出口状况；我国房地产价格若进一步下行，将影响国内推动消费的努力；若房地产领域的投资进一步下滑，也将继续拖累固定资产投资增速；我国地方债务化解依然需要时间，存在不及预期可能；我国宏观杠杆率已连续2个季度突破300%，制约了短期政策持续宽松的空间。