核心要点：
　　两会将在3月上中旬召开，明确2026年经济增长目标和财政政策
　　据中国政府网消息，我国全国政协十四届四次会议将在2026年3月4日开幕，十四届全国人大四次会议将于2026年3月5日开幕。根据此前两会经验，会期通常持续一周左右。
　　根据中国的政治制度和惯例，十四届全国人大四次会议将审议以下重要内容：一是审议政府工作报告，明确2026年的年度经济目标以及宏观政策基调；二是审查我国未来五年发展的顶层设计《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案》；三是审查2026年财政计划与预算报告，将明确2026年经济增速、财政货币政策、专项债、特别国债等的计划规模。
　　我们预判2026年经济增速继续维持5%左右，财政赤字、地方专项债、特别国债的具体金额大概率不会低于2025年同期水平。根本原因在于：我国政府性基金依然依赖于房地产，但相应缺口在2026年大概率会继续扩大，导致地方专项债、特别国债难以下降，这也会拖累了整体财政，导致赤字率居高不下。而我国短期还没有能够寻找到能够替代房地产的新领域，2026年将是继续观察的窗口期，也为我国财政改革留有余地。
　　地方两会确定地方增长目标，并给出“十五五”重点产业发展规划
　　全国31个省（区、市）2026年GDP增速目标多数在5%左右，同时根据自身发展阶段和资源禀赋有所分化。西藏（7%以上）、海南（6%以上）、新疆（5.5%–6%）等省份目标相对较高；而天津、云南、青海等地则设定在4.5%左右。各地政府多数将2026年GDP增速目标设定在5%左右，体现了我国地方政府“稳中求进”的总基调。
　　从主要省份的“十五五”规划来看，除各地区的特色产业外，未来我国的产业政策方向将是：以新质生产力为核心，推动传统产业转型升级、新兴产业集群壮大、未来产业前瞻布局，同时通过区域协同与制度创新，构建具有国际竞争力的现代化产业体系，为“十五五”时期高质量发展奠定坚实基础。
　　投资建议
　　我国2026年的财政政策和货币政策将在两会期间进一步明确。由于2025年12月的中央经济工作会议已确定了2026年宏观政策将保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，我们预判2026年的财政赤字率、地方专项债、特别国债等将继续保持在较高水平，而房地产对2026年国内经济的影响将依然显著，若房地产企稳或跌幅收窄，都将能够为2026年资本市场提供有效支撑。就地方政府产业规划判断，除因地制宜的产业外，科技相关产业将是未来重点方向。
　　综合而言，2026年是“十五五”开局年份，相应五年规划落地将推动新质生产力相关领域（科技、环保）的发展。建议关注：长期资金入市相关的红利板块；科技领域的人工智能；“反内卷”相关的传统板块等。
　　风险提示
　　国际方面：从长周期视角判断，中美竞争依然会持续；美国最高法院式裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》征收的“对等关税”违法并予以叫停，而特朗普政府立即启动替代方案，将继续影响全球经济发展；地缘冲突方面，俄乌战争如何演变，存在较大不确定性，中东地区冲突也存在升级可能；高市早苗在发表涉台不当言论后仍高票连任，显示日本政治右倾化已从思潮转为制度性权力，中日在主权安全领域的博弈风险或将上升。
　　国内方面：中美在贸易领域冲突暂缓，但存在受其他因素影响被中断的风险，进而影响我国进出口状况；我国房地产价格若进一步下行，将影响国内推动消费的努力；若房地产领域的投资进一步下滑，也将继续拖累固定资产投资增速；我国地方债务化解依然需要时间，存在不及预期可能；我国宏观杠杆率已连续2个季度突破300%，制约了短期政策持续宽松的空间。