核心要点：
　　红利指数行情表现据Wind数据，2026.2.1-2026.2.26日，深证成指涨幅超过2%，万得全A、沪深300、上证指数均实现上涨。我们关注的红利相关指数中，中证红利指数上涨1.21%，红利低波指数上涨0.08%，中证红利质量指数下跌0.86%。
　　策略收益跟踪
　　2026年1-2月份（2026年1月1日至2月26日），我们策略的累计绝对收益4.08%，年化收益34.06%，夏普比率1.76，最大回撤4.81%。相较于沪深300指数，策略累计超额收益1.98%。
　　行业权重跟踪调整思路
　　3月是传统的需求旺季，重点关注受益于“金三银四”旺季涨价的周期板块，如与开工密切相关的周期品。基础化工的旺季到来价格行情启动，以及低库存下旺季需求催化的钢铁均有望迎来涨价行情，同时，煤炭板块在低库存和需求韧性支持下，景气度也继续向好。其次是政策与技术双轮驱动的高景气成长板块，如电力设备等，受益于国内外AI数据中心的建设浪潮，海外电网更新需求也为行业提供了成长空间。此前重点配置的非银金融板块现阶段已经实现一定的估值修复，后续关注业绩兑现情况。
　　综合上述判断因素，下一期重点配置煤炭、基础化工、钢铁、电力设备等行业，减少有色金属等行业资产权重，对电子、消费、非银金融等行业保持关注。。
　　风险提示
　　（1）市场环境变动风险；（2）政策环境变动风险；（3）指标设置存在局限性，不同行业特异性难以充分考虑