①根据久谦数据，1）美护：2026年1-2月护肤&彩妆品类抖音/天猫平台GMV分别同比+8.6%/+19.5%（1月为11.2%/16%、2月为5.8%/19.5%），天猫平台因38大促预售活动增速环比好转并优于抖音，国产品牌内部分化、外资品牌大部分正增长；2）黄金珠宝：九折叠加涨价预期下老铺黄金电商渠道延续高增，1月、2月天猫+京东GMV分别为10.2亿元/+328%、14.3亿元/+290%。3）纺服：1-2月运动服饰板块同比+11.2%、较25Q4的-0.5%明显提速，多数品牌恢复正增长，其中：安踏（+9.6%）、李宁（+12.0%）、斐乐（+17.6%）。
　　②春节错位效应显著，2026年1-2月出口全面走强，26年1-2月我国出口累计同比+21.8%（美元口径，25年12月同比为+6.6%），其中家具、服装、鞋靴、纺织品出口同比为+24.7%、+14.8%、+6.1%、+18.0%（25年12月同比分别为-8.6%、-10.2%、-17.4%、-4.2%）。
　　风险提示
　　1）原材料价格波动风险：行业内部分公司处于产业链中上游，需要采购各类大宗商品作为原材料进行加工制造，直接材料采购成本占公司总成本比重较高。原材料价格波动将直接影响公司盈利能力。
　　2）行业竞争加剧：家居行业进入从高速步入中高速增长的换挡期，加之行业跨界进入者增多、上市公司募投项目产能释放、客流碎片化等因素相互交杂，内外部因素的变化导致行业竞争将从产品价格的低层次竞争进入到由品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不确定性影响。
　　3）消费需求不达预期：目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性，从而对公司生产经营目标达成带来不确定性。