核心观点
　　2月私募股权市场呈现结构性调整与季节性扰动交织的特征。募资端虽目标规模同比环比双降，但备案金额环比增长近三成，单只基金规模提升显示资金向头部集中，国资与产业资本主导地位持续巩固。投资金额在硬科技赛道引领下实现同比增长，但受春节假期影响环比有所回落，资金持续向电子信息、先进制造等领域集聚。退出端IPO与并购共同构成双轮驱动格局，港交所与科创板成为主要退出渠道，市场退出生态持续优化。
　　摘要
　　募资端：2月私募股权投资基金募资目标规模同比、环比均有所下滑。2月开始募集资金的基金共有122只，募集目标规模合计为1,495.44亿元，同比-25.95%，环比-35.35%。从新增备案基金来看，2月共备案基金541只，备案金额达3,118.59亿元，数量环比-4.25%，金额环比+29.94%，单只基金平均规模有所提升。LP结构进一步向国资与产业资本集中，国资类平台以28.14%的出手次数占比居首，企业投资者、引导基金占比分别为27.71%、19.05%。
　　投资端：2月私募股权投资金额同比有所回升但环比出现收缩。2月当月，中国非上市企业共发生融资事件677起，同比+1.50%、环比-40.35%，涉及交易金额637.68亿元，同比+99.76%、环比-14.05%。从投资领域看，电子信息、先进制造、医疗健康、汽车交通、能源及矿业行业为前五大热门赛道，合计融资规模592.10亿元，占全部融资额的92.89%。区域分布上，北京、上海、浙江、江苏和广东五地融资规模合计530.39亿元，占比83.19%，头部区域资金集聚效应明显。
　　退出端：2月共有228个投资退出事件，同比-25.49%，环比-66.67%。分退出方式来看，54.82%通过IPO渠道，35.96%通过并购，9.21%通过同行转售。同比来看，IPO增加125件，并购-67.84%，同行转售-58.82%。按照IRR口径计算，2月平均退出回报率达到106.12%，环比+74.37pct。IPO退出渠道中，港交所与科创板是绝对主导，二者合计案例数占比超过56%。
　　2月前五大投资项目集中在先进制造、电子信息、汽车交通三大行业，其中先进制造、电子信息行业各有两个项目。融资规模最大的项目是位于北京的星际荣耀航天科技集团股份有限公司，完成50.37亿元D+轮融资。
　　风险分析：投资回报不确定风险；流动性风险。