核心观点
　　从发行数量看，上周样本理财子产品发行199只，发行量环比上升。具体看，发行数量增加的有6家，占比为54.5%。平均基准利率为2.24%，环比不变，最新理财子产品发行数量指数452.27，发行基准利率波动指数最新50.87，环比下降0.1%。3月6日，样本理财子产品破净率为0.38%，环比下降0.07pct。最新观点更新：2月样本理财子产品发行总结。
　　本周指数更新（3月2日-3月6日）
　　1、三大指数环比变化情况
　　从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数452，环比上升3.1%，发行数量增加。调整后理财子产品发行数量指数327，环比上升1%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.05，偏离度下降2.1%，该指数显示：上周发行199只产品中，有194只为固收类产品，5只为混合类产品，混合类产品发行数量减少，偏离度下降。
　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.85，环比上升0.8%，风险等级提高。居民风险偏好上升。上周发行了7只PR3的产品，PR3产品占比为3.52%。另外，封闭式产品119只，占比60%，环比下降。但理财子封闭式产品仍然占比高。从发行基准利率波动指数来看，最新指数为50.87，环比下降0.1%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为2.24%，环比下降1bp；混合类产品平均业绩比较基准为2.39%，环比上升21bps；全部产品平均的业绩基准为2.24%，环比不变。
　　2、样本理财子公司发行情况
　　从发行数量看，上周样本理财子产品发行199只，发行量环比上升。具体看，发行数量增加的有6家，占比为54.5%。增加最多的是中邮理财，环比增加14只产品；发行数量减少的有5家，占比为45.5%，减少最多的是中银理财，环比减少19只产品。发行数量最多的为信银理财，发行了33只理财产品。
　　平均基准利率为2.24%，环比不变。其中：基准利率上升的理财子有6家，占比为54.5%。平均发行基准利率最高的为宁银理财，为2.71%；基准利率下降的理财子5家，占比为45.5%。固收类发行平均基准利率为2.24%，最高的为宁银理财，为2.71%；混合类发行平均基准利率为2.39%，最高的为光大理财，为2.68%。
　　3、重点理财子产品介绍
　　上周重点产品共5只为混合类产品，由光大理财、工银理财、中银理财、招银理财发行。我们选择1只产品为例。这1只产品为：“招银理财·招智价值增强尊享日开12个月持有期1号混合类理财计划”。
　　4、最新观点更新：2月样本理财子产品发行总结
　　整体来看，2026年2月，样本理财子公司理财产品发行呈现“量价齐降，混合类占比和PR3占比回升”的特征。从数量上，发行总量较1月有所回落，主要受春节长假因素影响，但仍保持一定供给规模，理财市场运行平稳；从产品结构上，固收类仍占绝对主导，混合类产品占比提升，权益类产品本月暂无新增发行（0只），美元、ESG主题、目标盈、打新等特色产品持续涌现，产品多样性进一步增强；从风险与收益来看，PR3及其以上产品占比3.8%，显著提升，显示部分投资者风险偏好温和上移，平均业绩比较基准随市场利率下行降至2.25%；从创新层面，主题类产品继续成为创新主力，参与机构范围持续扩大，指数挂钩、优先股策略、打新、目标盈等创新模式不断涌现。综合来看，2月理财子产品发行量因假日效应环比调整，业绩基准小幅下行，产品结构持续优化，混合类产品占比回升，但权益类发行暂缓，市场在稳健中寻求收益增强。
　　风险提示
　　1、经济增速不及预期导致市场预期向下，权益资产表现低于预期。疫情后，居民的消费支出增长相对缓慢，同时由于房地产市场依然处于调整阶段，固定资产投资支出增加不及预期，在消费和投资支出不及预期的情况下，权益资产表现将可能不佳，导致理财资产端收益率下降，这或许诱发理财破净。
　　2、债券市场过度调整导致理财资产端收益率下降的风险。在经济增速不及预期，政策面效果不佳的情况下，债券市场存在调整的风险，债券市场波动将导致理财资产端收益率下行，诱发理财破净。
　　3、投资者风险偏好持续处于低位的风险。如果经济增速不及预期，居民收入预期向下，风险偏好持续处于低位，理财子产品风险等级反而提高，出现理财产品发行困难，理财规模难以持续增长。
　　4、财富管理市场竞争加剧的风险。财富管理产品越来越丰富，各类资管机构都在加大资管产品的发行，理财净值化后，收益率相对低于其他资管产品，这也将限制理财产品规模稳定增长。