宏观金融：油价上涨削弱美联储降息预期，全球风险偏好大幅降温
　　【宏观】海外方面，伊朗新最高领袖誓言复仇并封锁海峡，油价无视放储暴涨，市场削减对美联储的降息预期，美元指数和美债收益率继续大涨，全球风险偏好大幅降温。国内方面，2月中国经济景气略有放缓，但是出口大超预期，通胀继续修复回升，经济和通胀整体较为稳健。政策方面，政府工作报告提出2026年发展主要预期目标，以及财政货币政策，整体目标和政策力度低于2025年。近期市场交易逻辑主要聚焦中东地缘风险，短期在全球通胀预期上升的情况下，市场情绪有所降温，短期股指震荡运行，后续关注中东地缘局势变化、两会政策实施情况以及市场情绪的变化。资产上：股指短期或波动加大，短期谨慎观望。国债短期震荡，谨慎观望。商品板块来看，黑色短期震荡，短期谨慎观望；有色短期震荡，短期谨慎观望；能化短期震荡偏强，谨慎做多；贵金属短期震荡，谨慎观望。
　　【股指】在军工、半导体元件、以及工业母机等板块的拖累下，国内股市小幅下跌。基本面上，2月中国经济景气略有放缓，但是出口大超预期，通胀继续修复回升，经济和通胀整体较为稳健。政策方面，政府工作报告提出2026年发展主要预期目标，以及财政货币政策，整体目标和政策力度低于2025年。近期市场交易逻辑主要聚焦中东地缘风险，短期在全球通胀预期上升的情况下，市场情绪有所降温，短期股指震荡运行，后续关注中东地缘局势变化、两会政策实施情况以及市场情绪的变化。操作方面，短期谨慎观望。
　　【贵金属】贵金属市场周四夜盘整体下跌，沪金主力合约收至1137.50元/克，下跌0.94%；沪银主力合约收至21706元/千克，下跌0.6%。受美元走强以及市场担忧通胀将导致全球央行放缓降息步伐，现货黄金在美盘前时段持续下跌，盘中一度跌至5055.01美元的日内低点，较高点一度大跌超100美元，最终收跌1.87%，报5078.99美元/盎司；现货白银随黄金下行，最终收跌2.12%，报83.88美元/盎司。短期贵金属震荡运行，操作方面，短期谨慎观望。