宏观金融：地缘冲突引发通胀担忧，全球风险偏好降温
　　【宏观】海外方面，地缘冲突推升油价，引发市场对通胀的担忧，美元指数和美债收益率短期持续上行，全球风险偏好降温。国内方面，2月中国制造业采购经理指数（PMI）为49%，较上月下降0.3个百分点，经济景气略有放缓。政策方面，政府工作报告提出2026年发展主要预期目标，以及财政货币政策，整体目标和政策力度低于2025年。近期市场交易逻辑主要聚焦中东地缘风险，短期在全球通胀预期上升以及避险情绪升温的情况下，市场情绪有所降温，短期股指或有所回调，后续关注中东地缘局势变化、国内两会政策以及市场情绪的变化。资产上：股指短期或波动加大，短期谨慎做多。国债短期震荡，谨慎观望。商品板块来看，黑色短期震荡，短期谨慎观望；有色短期震荡，短期谨慎观望；能化短期大幅上涨，谨慎做多；贵金属短期震荡，谨慎做多。
　　【股指】在光学光电子、电网设备、以及教育等板块的带动下，国内股市短期有所上涨。基本面上，2月中国制造业采购经理指数（PMI）为49%，较上月下降0.3个百分点，经济景气略有放缓。政策方面，政府工作报告提出2026年发展主要预期目标，以及财政货币政策，整体目标和政策力度低于2025年。近期市场交易逻辑主要聚焦中东地缘风险，短期在全球通胀预期上升以及避险情绪升温的情况下，市场情绪有所降温，短期股指或有所回调，后续关注中东地缘局势变化、国内两会政策以及市场情绪的变化。操作方面，短期谨慎做多。
　　【贵金属】贵金属市场周四夜盘整体下跌，沪金主力合约收至1135.48元/克，下跌1.35%；沪银主力合约收至21305元/千克，下跌1.63%。受美元走强和美联储降息预期降温的影响，现货黄金全日维持疲软态势，最终收跌1.14%，报5082.76美元/盎司；现货白银最终收跌1.53%，报82.26美元/盎司。短期贵金属短期震荡，操作方面，短期谨慎做多。