核心观点-PX
　　- （1）成本端原油：上周中东地缘冲突持续发酵，原油价格大幅上涨，风险溢价主导行情，盘面波动剧烈，地缘政治为核心定价因素。后续可重点关注霍尔木兹海峡通航数据。
　　- （2）供给端：国内PX产量为75.41万吨，环比-2.23%，同比-1.99%；下周未有装置检修及重启计划，因近期原油供应存有一定风险，重点注意PX装置降负变化。
　　- （3）需求端：国内PTA产量为152.15万吨，环比+7.51%，同比+13.84%；周期内装置稳定运行为主，对应PX的需求预期变化不大。
　　- （4）加工利润：本周PX现货生产毛利28.65美元/吨，环比-52.83%。
　　- （5）总体逻辑：美伊冲突升级推升国际油价，带动PX成本重心上移。地缘层面，中东航运运费、保险及海峡通航数据显示局势未现缓和，伊朗方面表态坚定、市场对冲突持久战预期升温，美方亦持强硬立场，地缘风险溢价偏高，原油价格大幅走强。供需面来看，目前国内多套装置已出于原油供应担忧降负运行，部分装置提前检修，且后续仍有多套装置计划检修，供应端支撑有所增强。我国PX进口依存度约20%，进口来源以日韩为主，亦有部分来自科威特、阿曼；当前日韩装置或面临原料短缺，存在降负可能。欧美作为芳烃净进口地区，货源主要来自中东及东南亚，若其进口供应偏紧，亦可能对芳烃价格形成提振。此外，市场有消息称，后续发改委或出台“减化增油”相关举措，以保障国内成品油供应稳定。后续需持续跟踪地缘局势、海峡通航情况、装置检修兑现、政策动向及下游复工进度。
　　-观点：价格跟随地缘波动。
　　-关注事件：中东地缘，PX开工，PTA开工。