核心观点：地缘风险VS联储宽松预期降温，金银反复波动
　　-尽管上周以来伊朗局势不断超预期，但贵金属价格表现为冲高回落后反复震荡，地缘风险并没有推动金银价格出现超预期涨幅。美元指数上涨，能源价格上行推动通胀预期升温，美联储降息预期受阻，影响短线金银价格反复波动。但就长线来看，通胀预期上行，以及经济增长受限，滞胀风险升温，仍利多贵金属价格表现。
　　-上周五以来伊朗局势再度升温。美以对伊朗发起第二轮袭击，包括伊朗的淡水厂和能源设施，伊朗对以色列以及中东国家的美国军事基地和能源设施进行打击。伊朗最高领袖确定，特朗普一度表态强势，但随后周一早间有消息称特朗普将在适当时机结束战争，但此消息的确切性有待观察。
　　-短线来看，油价快速上涨，推动了通胀预期的升温，同时霍尔木兹海峡断航，影响了日韩等东亚国家的原油供给，股票等风险资产率先反应，全球主要股票市场承压。美元指数则受益于其他国家的经济增长预期偏弱，美国能源供给相对独立，有利于美元指数相对偏强。美元指数上涨，金融机构去杠杆以及腾挪资金，导致流动性风险略有升温。通胀预期影响美联储降息预期，也推动美元上行，对贵金属短线形成压制。
　　 -长线来看，经济体滞涨风险增加，抬高通胀预期，压低实际利率表现，这有利于贵金属价格。另外如果美国陷入到伊朗的长期战争，那么美元指数有再度走弱风险。所以中长期来看，贵金属金银价格仍然有偏多基础。
　　-结论：短线震荡，如果有超预期因流动性风险导致的回落，则继续保持偏多思路，沪金主力合约关注1130、1100短线支撑，沪银主力合约关注22500短线压力。
　　-风险因素：伊朗紧张局势进展，美国是否有意缓和当前局面。