本周投资建议：
　　根据两会《2026年两会政府工作报告》，2026年经济增长预期目标为4.5%-5%左右，将实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求。2026年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，较上年增加2300亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，拟安排地方政府专项债4.4万亿，重点支持建设重大项目、置换隐形债务、消化政府拖欠账款等。综合运用产能调控、价格执法、质量监管等手段，深入整治“内卷式”竞争，营造良好生态。
　　2026年“六网”预计投资超7万亿，“十五五”地下管网投资亮眼。今年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，分类提高中央投资补助标准。发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资。加强项目资金监管，坚决防止低效无效投资。高质量推进城市更新，稳步实施城镇老旧小区、城中村等改造。在具体投向上，推进“十五五”规划109项重大工程和项目，开展一批扩大有效投资行动。比如，推进“六张网”和重点领域建设，“六张网”包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，重点领域包括综合立体交通设施，消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等基础设施和公共服务设施，初步估算2026年这些方面的投资将超过7万亿元。
　　此前，发改委主任郑栅洁表示，“十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元，远超“十四五”同期水平，“十五五”地下管网建设需求同比高增，有望带动前端设计、建材及施工等领域需求释放，建议关注：PCCP管用钢丝龙头银龙股份、城市基础设施建设和运营服务商隧道股份。
　　培育壮大新兴产业和未来产业，洁净室工程需求有望释放。打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，打造一批国家先进制造业集群。拓展智能制造，新建设一批智能工厂和智慧供应链。在全球AI技术迭代加速背景下，“十五五”同样提出统筹推进算力设施建设，加强算力设施支撑，预计电子半导体行业资本开支加码，带动各环节产能建设需求提升，洁净室工程需求有望释放。
　　地产政策维持宽松基调，助力地产止跌企稳。因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。优化保障性住房供给，加快危旧房改造。进一步发挥“保交房”的白名单制度作用，防范债务违约风险。2025年，新房销售面积降幅逐步收窄，二手房销售占比持续新高。同时，2026年2月部分城市成交价出现“止跌”信号，若价格端企稳，或带动地产新开工需求好转，地产链前端设计及房建企业经营有望迎边际改善。
　　建议关注：
　　1）2026年财政定调积极，基建需求充足，叠加Q1通常为全国及各省份基建/投资政策密集发布期，或驱动建筑行业估值提升，建议关注低估值基建央企：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国中冶。
　　2）洁净室板块高景气度持续，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。建议关注：亚翔集成、圣晖集成。
　　3）国际工程板块深耕海外工程市场，2025年龙头企业海外订单高增，为2026年海外创收奠定基础。建议关注：中材国际。
　　4）2026年及“十五五”地下管网投资亮眼，有望带动前端设计、建材及施工等领域需求释放，建议关注：PCCP管用钢丝龙头银龙股份、城市基础设施建设和运营服务商隧道股份。
　　中长期配置主线建议：2026年财政/投资端定调积极，基建需求仍较为充足，投资端有望止跌企稳，在“一利五率”考核背景下，央企现金流和盈利能力或呈现一定好转，经营质量有所提升，分红比例有望提升，具备低估值稳健属性。行业出海战略在订单和营收端有所体现，建筑央企新签订单和海外营收增速高于整体水平，国际工程龙头海外新签合同额同比高增，出海策略显成效，海外订单高增为2026年海外创收奠定基础。西部新疆区域固定资产投资高于全国水平，重大基建项目启动带动基建投资需求增长；煤化工为新疆核心产业目标之一，推出的煤化工项目体量可观，新疆地区建筑行业和煤化工产业链景气度有望维持高位。随AI技术加速发展和应用推广，半导体和云服务商行业资本开支加码，带动电子半导体多环节链建设需求释放，电子领域的洁净室工程板块景气度提升，洁净室工程龙头企业订单快速增长，且海外业务营收订单高增，国内、海外业务均助力2026年业绩释放。
　　（1）低估值基建央企：【中国建筑】、【中国交建】，关键经营性指标改善，分红提升，海外业务成长优于整体，化债效果或与2026年逐步体现在企业端，驱动业绩/回款/盈利修复，具备低估值稳健属性。
　　（2）出海龙头：【中材国际】、【中钢国际】，国际工程板块深耕海外工程市场，主营专业细分领域工程