1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加600吨至6.61万吨，周度开炉率上调2.39%至25%，周内开炉数量增加19台至199台。西北地区，周内新疆新开19台硅炉，甘肃关停1台，西北总计166台硅炉在产；西南地区，四川产区全停，西南总计9台硅炉在产；其他地区，内蒙新开1台，其他周内暂无变动。
　　2、需求：多晶硅P型下调0.4万元/吨至4.1万元/吨，N型下调0.25万元/吨至4.75万元/吨。受原料定价不明影响，下游采购谨慎。晶硅新单推进停滞，此前挺价策略难以延续，延续降价促销或成为主要策略。有机硅周度价格上调300元/吨至14000-14300元/吨。宁波大会对于排产商议结果为有机硅企业3-5月轮流实施减产，最终减产规模达至35%，每月每家减产不低于30%。节后下游增加备货应对后续提价压力，单体厂原订单排至3月，新提价单预收尚可。多晶硅周度产量下滑170吨至1.88万吨，DMC周度产量增加700吨至4.2万吨。
　　3、库存：交易所库存方面，工业硅周度去库130吨至10.4万吨，多晶硅周度累库1.83万吨至30.36万吨。社库方面，工业硅周度去库9900吨至45.27万吨，其中厂库去库6900吨至26.92万吨。黄埔港持稳在5.75万吨，天津港去库3000吨至7.4万吨，昆明港持稳在5.2万吨。多晶硅周度累库2100吨至34.8万吨。
　　4.观点：新疆国网系统增加运营维护费，暂不涉及兵团园区。中东战局导致石油焦价格上涨，并与电价上调预期构建底部支撑；大厂复产预期与贸易商抄底需求相互博弈，供增需弱对库存形成压力。短期工业硅弱稳运行，下跌空间有限但上行驱动不足。多晶硅市场延续有价无市僵局，进入旺季周期但终端项目启动缓慢，导致原料端被迫形成降价观望、再降价的负反馈。尽管硅料厂延续实施控产限供，但去库效果不佳。中东局势未对多晶硅形成利好计价，市场悲观情绪仍未出现扭转迹象。预计多晶硅价格延续弱势寻底，市场拐点仍待终端实质性传导，短期谨慎规避重仓看多