PX：美以联合打击伊朗，霍尔木兹海峡通航受限，原油、石脑油价格暴涨，地缘风险溢价和原料断供风险推动聚酯链价格上涨。石脑油裂解、调油经济性大幅上升，芳烃调油价差上涨。PX中国产能利用率91.16%，较上周-2.09个百分点。浙江石化装置停车检修。3-4月还有盛虹、金陵石化、青岛丽东合计超500万吨产能计划检修。需求方面PTA本周英力士重启、福海创提负，开工率小幅上升。聚酯综合开工率83.67%，较上周+4.34个百分点。春节后纺织企业开工回升，节前下游备货较少，成品和原料库存偏低，存在补库的需求。预计PX价格随成本波动，策略建议回调低多，关注PX5-9价差逢低正套机会，单边操作需谨慎。
　　 PTA：PTA价格受成本和供需共振驱动向上，成本端中东地缘扰动推升布伦特原油暴涨，PX浙石化装置检修，且近期还有盛虹等装置检修计划，上游维持供应偏紧成本支撑较为稳固；需求端聚酯和纺织终端开工回升，节前纺织企业备货较少，成品和原料库存偏低，存在补库的需求。下周随着下游全面复工复产，PTA供应压力不大，预计PTA价格震荡向上，核心跟随成本端波动。策略建议回调低多，关注TA5-9价差逢低正套机会，单边操作需谨慎。
　　 MEG：美以联合打击伊朗，霍尔木兹海峡通航受限，原油、石脑油价格暴涨，成本推动乙二醇价格上涨。烯烃装置应对原料断供风险预防性降负，乙烯制乙二醇开工率64.3%，较上周-1.86个百分点，社会库存211.9468万吨，较上周-1.91万吨。进口方面伊朗乙二醇合计179.5万吨产能的四套装置全部停车，预计到港量下降。乙二醇的供应压力缓解。需求方面，聚酯综合开工率83.67%，较上周+4.34个百分点。随着下游开工回升，3月乙二醇的供需逐步趋紧。
　　风险提示：原油/PX价格波动剧烈、资金情绪变化