本周市场因地缘因素呈现普跌格局，其中中证500ETF、科创50ETF等前期表现最强的板块回调幅度较大，上证50ETF等大盘风格指数则仍在震荡筑底，且跌幅收窄；从各期权标的资产近1个月以来的相关性情况看，上证50ETF与科创50ETF正相关性上升至0.690，市场系统性出现加强。本周现货市场成交量有所提高，日均成交额上涨至2.64万亿元水平附近，市场情绪保持较高水平。标的资产对应期权呈现持仓量上升、成交量涨跌互现的格局，表明期权作为衍生品投资者更多参与日间波段交易，日内高频交易机会主要集中在上证50ETF、沪深300ETF与科创50ETF。持仓PCR方面，本周各标的资产期权持仓PCR涨跌互现，其中300ETF、创业板ETF与深证100ETF期权持仓PCR与标的资产走势出现背离，当前仅500ETF、创业板ETF、深证100ETF期权持仓PCR在1以上，其中（沪）500ETF持仓PCR在前一周表明接近标的资产再度接近压力位符合预期并得到证明；上证50ETF期权持仓PCR仍在低位，短期或仍以震荡筑底为主。从波动率的维度看，各标的资产期权隐含波动率普涨，其中上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别为历史14.3、11.2分位水平，上证50ETF、300ETF期权隐含波动率再度从历史极低位水平攀升，做多隐含波动率逐步累积收益；科创50ETF期权隐含波动率小幅波动，目前在历史40分位水平附近，处于中等偏低水平，仅中证500ETF期权隐含波动率仍在历史相对高位。波动率策略继续更多集中在上证50ETF、300ETF期权。从期权隐含波动率的期限结构看，科创50ETF期权隐含波动率维持近高远低的结构，表明投资者维持科创50ETF短期波动相对较大的观点；上证50ETF、沪深300ETF、创业板ETF期权隐含波动率维持近低远高的结构，市场继续维持短期波动较小的预期。
　　操作建议：
　　1、方向性策略：逢低配置上证50ETF、即正delta，以牛市价差与实值认购期权为主。
　　2、波动率策略：做多上证50ETF、沪深300ETF期权隐含波动率。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响