上期观点回顾(2026-2-07)：
　　宏观氛围好转:房地产连续4年调整，2026年预期跌幅放缓，对PVC利空相对有限。且房贷贴息等更有力政策有望出台，PVC供需格局有望改善
　　供应端：PVC2026没有新增产能。海外产能退出较多，西湖化学45万吨、荷兰Vynova22万吨已经退出。中国2026年没有新增产能。二季度之后供应明显下降。
　　需求：现实需求依然较弱，处于转换、磨底阶段。
　　库存：社会库存122万吨处于高位，上游库存较低。
　　估值：估值偏低，目前PVC亏损较多、且烧碱价格低位，氯碱综合利润也开始亏损。且从全球角度，国内PVC估值也偏低，出口较好
　　策略：正套
　　风险提示：复苏不及预期、超预期累库