本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数上升2.1%，沪深300下跌1.1%。个股涨幅前五名：亚盛集团（39.0%）、中粮科技（8.4%）、敦煌种业（8.2%）、农发种业（8.1%）、神农科技（7.4%），跌幅前五名：生物股份（-6.7%）、永安林业（-6.7%）、大湖股份（-6.3%）、金新农（-6.0%）、回盛生物（-5.2%）。
　　投资分析意见：布局周期，掘金成长。养殖业：历年3至5月份为猪肉需求的传统淡季；同时参考前期产能端数据，预计供给端也较为充裕，26Q2大概率为本轮猪周期的供应顶部区域。行业大概率持续亏损，产能去化加速，催化板块左侧投资。种植业：地缘冲突推升原油价格，全球大宗商品供应链面临较大不确定性，主要农产品价格在持续下跌三年后，已处在历史底部区域，通胀预期再起，看好种植业与种业投资机会。特色经济作物种植方面，食用菌企业在经历了连续2-3年的产能出清后，行业格局明显改善，与此同时，提前布局的第二成长曲线开始放量兑现，有望迎来业绩的共振向上。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、神农集团、天康生物、圣农发展、优然牧业、现代牧业、众兴菌业、华绿生物、诺普信、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　生猪养殖：猪价继续走低，亏损幅度扩大，产能去化有望加速。据涌益咨询，3月8日全国外三元生猪均价为10.23元/kg，周环比下跌0.44元/kg，跌幅为4.1%，较春节前（2月13日）下跌约1.43元/kg，再创本轮周期以来新低，同样也是2021年10月后最低猪价水平。养殖亏损进一步扩大，据涌益样本点测算，本周母猪存栏5000-10000头自繁自养头均亏损扩大至206.3元/头（较上周亏损幅度扩大约46.7元/头）。出栏体重方面，本周全国商品猪出栏均重为128.15kg/头，较上周增加0.42kg/头，处于同期历史最高水平（数据从2019年开始）。仔猪价格方面，本周全国断奶仔猪均价为348元/头，周环比下跌9元/头，较节前高点下跌18元/头，仔猪外销仍维持在相对较好的盈利水平。向后展望，3-5月为猪肉消费的传统淡季，供给压力不改，猪价在此阶段随着二次育肥抄底、冻品库存入库，或有震荡，但整体易跌难涨。叠加饲料价格底部回升的预期，生猪养殖亏损压力加剧是大概率事件。投资分析意见：猪价二次探底开启，预计3-5月产能去化重启，养殖板块左侧投资催化到来。中期看，供给充裕乃至阶段性过剩仍是2026年上半年乃至全年产业背景。预计周期磨底、盈利分化、产能波折去化是年内生猪产业特征。养殖效率与成本优异的企业仍能保持盈利，养殖效率处于产业中位数的猪企将面临亏损风险。优质猪股中长期价值有望得到重估。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、神农集团、天康生物、巨星农牧等。
　　种植业：美伊冲突升级，原油价格走强，有望带动农产品价格中枢上行。2月28日美国与以色列对伊朗发起军事打击，3月1日伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡（承担全球1/3的海运原油与1/5的液化天然气运输）。截至3月6日，WIT原油价格上涨至91美元/桶，较封锁前上涨约36%，为1983年上市以来最大单周涨幅。从历史上看，油价上涨会通过生物燃料替代需求、推升种植成本传导等路径来带动农产品价格上行。当前来看，主要农产品价格自2022年俄乌冲突与疫后通胀共同造就的历史高位已下跌约3年时间，回落至历史底部区间。短中期来看，油价上行无论从主题催化还是从成本传导的角度，均有望带动农产品价格中枢上移，种植业/种业板块值得关注。建议关注苏垦农发、北大荒、隆平高科、登海种业等。
　　肉鸡养殖：本周主要肉鸡产品价格小幅震荡。据钢联数据，本周白羽鸡苗销售均价为2.65元/羽，周环比+0.38%；白羽肉毛鸡销售均价3.52元/kg，周环比-3.6%；鸡肉分割品销售均价为9661.8元/吨，周环比0.6%。投资分析意见：白鸡供应持续充裕仍是2026年的主题词，需求侧改善将推动产品价格走出周期底部，重视龙头企业发展与长期价值，建议关注圣农发展。
　　牧业：肉牛价格保持强势，节后原奶价格小幅走弱。据钢联数据，本周全国育肥公牛出栏价格为25.74元/kg，环比持平；犊牛均价为33.91元/kg，环比+0.3%。据农业农村部，2月26日主产区生鲜乳均价3.03元/kg，周环比持平，较节前小幅下跌0.01元/kg。投资分析意见：看好2026年牧业迎来“肉奶共振”的周期拐点，春节后犊牛价格有望先行开启趋势性上涨，建议关注优然牧业、现代牧业。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；宠物食品自主品牌销售不及预期；养殖疫情爆发。