本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数-0.7%，沪深300指数-1.07%，相对收益为0.36pct。周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（+1.38%）、基建央企（+1.26%）、生态园林（0.49%），对应行业内三个公司：北方国际（+4.59%）、中国能建（+13.78%）、汇绿生态（+28.49%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+25.15%）、专业工程（+23.05%）、基建民企（+11.53%），对应行业内三个公司：东南网架（+49.56%）、志特新材（+144.19%）、成都路桥（+34.31%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为汇绿生态（+28.49%）、诚邦股份（+15.24%）、国晟科技（+14.22%）、中国能建（+13.78%）、华建集团（+8%），周度涨幅后5名的是圣晖集成（-25.54%）、柏诚股份（-14.86%）、新城市（-13.46%）、宏润建设（-10.76%）、山水比德（-9.91%）。
　　行业主要变化：新华社：国务院总理李强在政府工作报告提出，1）2026年我国主要预期目标国内生产总值（GDP）增长4.5%－5%，“十五五”规划109项重大工程项目，其中构建现代化产业体系方面包括23项重大项目，国家立体交通网建设、新型能源体系建设、现代化水网建设、新型基础设施建设，对外开放平台功能提升等五个方面。2）推动新型城镇化和区域协调发展。深入实施区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略和新型城镇化战略，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系。
　　重点公司主要变化：1）圣晖集成：2025年，公司实现归母净利润为1.54亿元，同比增长34.91%；扣非归母净利润为1.54亿元，同比增长34.88%。2）东华科技：签署“年产80万吨风光氢氨一体化项目一期一阶段绿氨工程EPC总承包合同”，总金额为20.26亿元，占2024年营业收入22.86%。
　　投资分析意见：我们认为2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。