核心观点：
　　行业基础数据跟踪：3月2日~3月6日，SW基础化工板块下跌0.56%，跑赢万得全A指数1.74pct；化工子行业少部分子行业上涨，表现较好的有油气开采、煤化工。
　　化工品价格上涨较多：据百川、wind资讯，在我们跟踪的336个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为195/118/23种,占比分别为58%、35%和7%。化工品价格上涨较多。价格涨幅前五：液氯、亚洲柴油、顺酐、Dubai现货、WTI期货。价格跌幅前五：六氟磷酸锂、多晶硅、磷酸铁锂、美国天然气库存、波罗的海干散货指数BDI。
　　美伊地缘延续。据百川资讯资料，美国、以色列与伊朗之间的地缘紧张局势不断蔓延，导致多国原油供应和运输受阻。其中，随着储油设施装满，中东多个产油国也被迫减产。按冲突爆发首日推算，若无法通过其他路线运输，科威特现有储备可供维持约18天，阿联酋为22天，若霍尔木兹海峡出口持续受阻，阿布扎比可能更早需要减产。伊拉克因储藏能力和出口渠道受限，已将其原油日产量削减了近150万桶。3月6日美国WTI原油期货达91.27美元/桶，+12.67%；布伦特原油期货达93.32美元/桶，9.26%。
　　化工品涨价行情延续。据百川资讯、饲料巴巴公众号等资料，（1）铬化工：本周五，金属铬价格80000元/吨，较周初上调4000元/吨。（2）TMP：本周五，市场报价14500元/吨，较周初上调1750元/吨；（3）聚氨酯：本周五，中国地区TDIFOB价格在1900-2000美元/吨。出口美金盘宽幅上调，受地缘冲突影响，海外区域装置发货受限，叠加韩国装置停车，全球供给紧张局面加剧；（4）氨基酸：3月4日，固蛋厂家多为停报。3月6日赢创蛋氨酸报价上调10%。（5）染料：本周浙江吉华ECT/ECO300%报价30元/公斤，较周初+5元/公斤。
　　建议关注：（1）周期：化工平台型企业以万华化学/华鲁恒升/鲁西化工为代表；反内卷以PTA、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）、有机硅、己内酰胺为代表；去产能以大炼化（恒力石化、荣盛石化等）、氨纶（华峰化学等）、氯碱、染料为代表；需求链条以纺服、农化、聚氨酯等海外地产链化工品为代表；（2）成长：以合成生物（华恒生物）、SAF（嘉澳环保、卓越新能等）、润滑油添加剂（瑞丰新材）、固态电池材料为代表；（3）AI材料：以铬化工（振华股份）、液冷（巨化股份、新宙邦等）、PCB材料（东材科技、圣泉股份、联瑞新材等）、储能材料（硫化工、磷化工）为代表。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。