2025年全年，集运欧线期现货价格均震荡走势，波动率明显下降。
　　长期视角看，集运需求取决于全球特别是中欧经济和贸易往来。欧盟是中国的第二大贸易伙伴国，2026年中欧贸易带来的集运需求仍有增量，但增量较低%。2026年新船继续交付，集运供给增速大概率超过需求，运力供需失衡矛盾越发明显。综合判断，2026年集运市场供需持续宽松，价格将承压下行。
　　 2026年市场最大的变数是红海复航。若红海复航，复航时间大概率为2026年春节后，欧线运力过剩矛盾会进一步加剧，运价中枢可能进一步下移。但红海局势存在较大不确定性，通航反复情况下，集运欧线价格仍将震荡走低，价格中枢略高，预估区间1100-1700。
　　具体来看：春节前，预计期价震荡偏弱，主要是节前抢运和航司挺价影响，集运欧线价格区间可能1300-1600。春节后到年中，传统淡季，集运欧线价格大概率走低。其中，红海复航成关键变量，若复航，价格将进一步走低，跌破1200点。6-8月旺季，欧洲补库可能会短暂上涨。下半年，市场的核心矛盾为运力过剩，供需失衡深化，运价中枢将逐步向2023年约1000美元/ FEU的低位靠拢。
　　操作上，建议保持长线偏空思路，若红海复航，空单继续持有，止盈/损线不断下移。若红海局势再次紧张，则修正下方空间。