事件：2026年3月5日，李强总理代表国务院在十届全国人大四次会议上作《政府工作报告》，总结2025年工作成绩，明确“十五五”时期主要目标和重大任务、以及2026年经济社会发展主要预期目标和政策取向。
　　发展目标：今年报告目标设置更为务实：2026年GDP增长预期目标区间调至4.5%-5.0%；财政政策保持“更加积极”，2026年拟安排赤字率4%、超长期特别国债1.3万亿元、地方政府专项债4.4万亿元和一般公共预算支出30万亿元，总量仍强但边际增量减弱；货币政策依旧“适度宽松”，并提出发挥无形资产作用，未来或将完善数据资产评估、知识产权质押融资等机制。
　　坚持内需主导：消费方面，报告延续居民增收导向，下调支持消费品以旧换新超长期特别国债规模、新设促内需专项资金，并提出中小学春秋假等政策工具。投资方面，报告明确提高民生类政府投资比重，加大中央预算内投资对“两重”建设支持力度，推出新型政策性金融工具。我们建议，2026年重点关注消费领域，尤其是体育赛事、康养旅居等颇具潜力的服务消费板块。
　　推动科技创新：报告强调培育壮大集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴产业，以及未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。结合“十五五”规划建议可以发现，报告将未来能源置于未来产业的首位，量子科技优先级后移。这一微调释放了深刻的政策信号：量子科技作为引领未来的前瞻性产业，其战略核心地位并未动摇，但在地缘政治形势日益复杂的情况下，当务之急是构建新型能源体系，实现能源自主可控。
　　反内卷与双碳目标：“反内卷”整治方面，报告提出以标准价格等引路营造良好生态；绿色低碳方面，明确“单位GDP二氧化碳排放量减少3.8%”，扩大碳排放权交易市场覆盖范围。我们预计，未来政府将通过提高准入门槛与完善碳定价机制，以市场化方式推动落后产能出清和高耗能产业低碳转型。
　　强化民生保障：报告聚焦就业教育、医疗养老托育等领域，扩容提质与深化改革并举。我们预计，未来政府在民生领域的投入有望加码，以财政支出的确定性，对冲外部环境的不确定性，巩固居民消费安全预期、撬动当期消费。
　　投资建议：我们建议重点关注体育赛事、康养旅居等服务消费板块，以及未来能源、量子科技、航空航天等战略性新兴产业的投资机会。
　　风险提示：消费回升不及预期、政策落地滞后、行业竞争加剧等