【棉花&棉纱】
　　今天郑棉冲高回落，现货基差总体稳定，现货成交一般，纺企以逢低采购为主，继续关注后续的需求表现。国内商业库存消化良好，未来棉花供给偏紧的预期仍在延续，尤其是新疆商业库存降速较快。短期棉花需求反馈一般，继续关注后续金三银四的需求表现。近期下游需求仍未完全启动，纯棉纱市场整体新增订单不足。目前棉花的利多仍主要集中在供给端，需求反馈暂时一般，原料价格表现更加强势，继续关注商业库存的消化情况，以及金三银四的需求表现。短期郑棉走势偏震荡，建议谨慎操作。
　　【白糖】
　　隔夜美糖震荡。巴西方面，市场的关注点转向下榨季的产量预估，进入雨季后巴西中南部主产区的降雨偏少，不利于甘蓖的生长。另外，由于糖醇比价大幅回调，预计下榨季的制糖比也将下降，26/27榨季巴西的产糖量将有所减少。国内方面，郑糖走势偏强。产销方面，截至1月31日，2025/26年榨季全国累计产混合糖689万吨，同比减少60万吨：累计销糖270万吨，同比减少103万吨；工业库存419万吨，同比增加44万吨。从产销数据来看，生产和销售进度都偏慢。销量大幅下降的主要原因是市场看空情绪较强，导致采购较少。产量方面，虽然25/26榨季广西增产预期较强，但是生产进度始终偏慢，关注后续生产情况，操作上暂时观望。
　　【苹果】
　　期价继续上涨。现货方面，主流价格持稳。节后西北产区客商采购积极性提高，走货加快，部分规格货源价格偏强。山东地区成交不多，客商主要采购中等偏下货源。陕西、甘肃产区客商则寻找好货为主，但是剩余好货不多。库存方面，卓创的数据显示，截至3月5日，全国冷库革果库存为470.52万吨，同比下降6%。冷库库存同比下降，现货价格支撑较强。从交易逻辑来看，市场的交易主线在需求端。节后西北产区需求较好，价格偏强。不过，山东地区苹果质量较差，但是收购价格较高，贸易商和果农惜售的情绪较强，可能会影响去库速度，关注后期需求情况，操作上暂时观望。